证券Ⅱ行业：风控指标优化落地 打开高质量发展空间(zheng quan hang ye feng kong zhi biao you hua luo di da kai gao zhi liang fa zhan kong jian)

　　核hé心xīn观guān点diǎn：　　2024 年nián9 月yuè20 日rì，证zhèng监jiān会huì修xiū订dìng发fā布bù《证zhèng券quàn公gōng司sī风fēng险xiǎn控kòng制zhì指zhǐ标biāo计jì算suàn标biāo准zhǔn规guī定dìng》，于yú2025 年nián1 月yuè1 日rì起qǐ正zhèng式shì施shī行xíng。较jiào2023 年nián11 月yuè征zhēng求qiú意yì见jiàn稿gǎo进jìn一yī步bù优yōu化huà，对duì大dà部bù分fēn反fǎn馈kuì建jiàn议yì充chōng分fēn吸xī收shōu，未wèi完wán全quán吸xī收shōu的de意yì见jiàn主zhǔ要yào涉shè及jí放fàng松sōng场chǎng外wài衍yǎn生shēng品pǐn等děng创chuàng新xīn业yè务wù的de计jì算suàn标biāo准zhǔn。　　监jiān管guǎn对duì证zhèng券quàn公gōng司sī所suǒ有yǒu业yè务wù活huó动dòng纳nà入rù风fēng险xiǎn控kòng制zhì指zhǐ标biāo约yuē束shù范fàn围wéi，放fàng松sōng多duō数shù项xiàng目mù的de折zhé算suàn比bǐ例lì，同tóng时shí强qiáng化huà分fēn类lèi监jiān管guǎn，拓tà展zhǎn优yōu质zhì证zhèng券quàn公gōng司sī资zī本běn空kōng间jiān。　　（1）强qiáng化huà对duì证zhèng券quàn公gōng司sī资zī源yuán配pèi置zhì的de“指zhǐ挥huī棒bàng”作zuò用yòng。证zhèng券quàn公gōng司sī投tóu资zī股gǔ票piào、做zuò市shì、资zī管guǎn等děng业yè务wù的de风fēng险xiǎn控kòng制zhì指zhǐ标biāo计jì算suàn标biāo准zhǔn予yǔ以yǐ进jìn一yī步bù优yōu化huà，引yǐn导dǎo证zhèng券quàn公gōng司sī充chōng分fēn发fā挥huī长zhǎng期qī价jià值zhí投tóu资zī、服fú务wù实shí体tǐ经jīng济jì融róng资zī、服fú务wù居jū民mín财cái富fù管guǎn理lǐ等děng功gōng能néng。2024 年nián9 月yuè的de正zhèng式shì稿gǎo中zhōng，风fēng险xiǎn资zī本běn准zhǔn备bèi中zhōng的de指zhǐ数shù、股gǔ票piào折zhé算suàn率lǜ下xià调diào、流liú动dòng性xìng覆fù盖gài率lǜ中zhōng优yōu质zhì流liú动dòng性xìng资zī产chǎn的de股gǔ票piào指zhǐ数shù转zhuǎn换huàn系xì数shù提tí升shēng，进jìn一yī步bù支zhī持chí证zhèng券quàn公gōng司sī长zhǎng期qī投tóu资zī与yǔ入rù市shì、开kāi展zhǎn做zuò市shì业yè务wù。（2）根gēn据jù证zhèng券quàn公gōng司sī风fēng险xiǎn管guǎn理lǐ水shuǐ平píng，优yōu化huà风fēng控kòng指zhǐ标biāo分fēn类lèi调diào整zhěng系xì数shù，支zhī持chí合hé规guī稳wěn健jiàn的de优yōu质zhì证zhèng券quàn公gōng司sī适shì度dù提tí升shēng资zī本běn使shǐ用yòng效xiào率lǜ，更gèng好hǎo为wèi实shí体tǐ经jīng济jì提tí供gōng综zōng合hé金jīn融róng服fú务wù。　　正zhèng式shì稿gǎo对duì于yú净jìng稳wěn定dìng资zī金jīn率lǜ的de可kě用yòng稳wěn定dìng资zī金jīn新xīn增zēng短duǎn期qī负fù债zhài的de计jì量liàng并bìng***cǎi取qǔ差chà异yì化huà折zhé算suàn系xì数shù，进jìn一yī步bù强qiáng化huà分fēn类lèi监jiān管guǎn。（3）对duì证zhèng券quàn公gōng司sī所suǒ有yǒu业yè务wù活huó动dòng纳nà入rù风fēng险xiǎn控kòng制zhì指zhǐ标biāo约yuē束shù范fàn围wéi，明míng确què证zhèng券quàn公gōng司sī参cān与yǔ公gōng募mùREITs 等děng新xīn业yè务wù风fēng险xiǎn控kòng制zhì指zhǐ标biāo计jì算suàn标biāo准zhǔn，提tí升shēng风fēng险xiǎn控kòng制zhì指zhǐ标biāo体tǐ系xì的de完wán备bèi性xìng和hé科kē学xué性xìng，夯hāng实shí风fēng控kòng基jī础chǔ。正zhèng式shì稿gǎo中zhōng风fēng险xiǎn资zī本běn准zhǔn备bèi新xīn增zēng“黄huáng金jīn租zū借jiè”和hé“私sī募mù证zhèng券quàn基jī金jīn托tuō管guǎn”业yè务wù，折zhé算suàn率lǜ分fēn别bié为wèi5%和hé0.3%。（4）对duì创chuàng新xīn业yè务wù和hé风fēng险xiǎn较jiào高gāo的de业yè务wù从cóng严yán设shè置zhì风fēng险xiǎn控kòng制zhì指zhǐ标biāo计jì算suàn标biāo准zhǔn，正zhèng式shì稿gǎo中zhōng信xìn用yòng风fēng险xiǎn资zī本běn准zhǔn备bèi新xīn增zēng“非fēi全quán额é保bǎo证zhèng金jīn的de权quán益yì互hù换huàn”，计jì量liàng标biāo准zhǔn为wèi5%，加jiā强qiáng监jiān管guǎn力lì度dù，提tí高gāo监jiān管guǎn有yǒu效xiào性xìng。　　投tóu资zī建jiàn议yì：本běn次cì修xiū订dìng贯guàn彻chè落luò实shí中zhōng央yāng金jīn融róng工gōng作zuò会huì议yì及jí新xīn国guó九jiǔ条tiáo精jīng神shén，有yǒu助zhù于yú券quàn商shāng发fā挥huī长zhǎng期qī价jià值zhí投tóu资zī、服fú务wù实shí体tǐ经jīng济jì融róng资zī、服fú务wù居jū民mín财cái富fù管guǎn理lǐ等děng功gōng能néng作zuò用yòng；有yǒu利lì于yú扩kuò大dà行xíng业yè的de杠gāng杆gān水shuǐ平píng提tí升shēng空kōng间jiān，业yè务wù层céng面miàn涵hán盖gài更gèng为wèi全quán面miàn、有yǒu所suǒ鼓gǔ励lì和hé偏piān好hǎo，但dàn总zǒng体tǐ上shàng分fēn类lèi监jiān管guǎn强qiáng化huà下xià高gāo评píng级jí头tóu部bù券quàn商shāng更gèng为wèi受shòu益yì，将jiāng促cù进jìn行xíng业yè头tóu部bù化huà趋qū势shì和hé盈yíng利lì水shuǐ平píng分fēn化huà。当dāng前qián证zhèng券quàn公gōng司sī业yè绩jī及jí监jiān管guǎn压yā力lì期qī逐zhú渐jiàn缓huǎn释shì，提tí升shēng资zī本běn市shì场chǎng内nèi在zài稳wěn定dìng性xìng及jí稳wěn增zēng长zhǎng举jǔ措cuò提tí振zhèn市shì场chǎng信xìn心xīn，证zhèng券quàn行xíng业yè估gū值zhí和hé基jī金jīn持chí仓cāng双shuāng低dī，对duì行xíng业yè政zhèng策cè利lì好hǎo敏mǐn感gǎn性xìng提tí升shēng，行xíng业yè估gū值zhí修xiū复fù空kōng间jiān可kě期qī，建jiàn议yì持chí续xù关guān注zhù政zhèng策cè及jí事shì件jiàn催cuī化huà下xià并bìng购gòu重zhòng组zǔ主zhǔ线xiàn以yǐ及jí中zhōng国guó银yín河hé（A/H）、中zhōng金jīn公gōng司sī（H）、华huá泰tài证zhèng券quàn（A/H）、中zhōng信xìn证zhèng券quàn、东dōng方fāng财cái富fù等děng个gè股gǔ。　　风fēng险xiǎn提tí示shì。政zhèng策cè变biàn动dòng不bù及jí预yù期qī；行xíng业yè竞jìng争zhēng加jiā剧jù；利lì率lǜ或huò权quán益yì市shì场chǎng大dà幅fú波bō动dòng，对duì手shǒu方fāng违wéi约yuē风fēng险xiǎn，股gǔ质zhì资zī管guǎn风fēng险xiǎn；佣yōng金jīn率lǜ费fèi率lǜ持chí续xù下xià滑huá等děng。 【免miǎn责zé声shēng明míng】本běn文wén仅jǐn代dài表biǎo第dì三sān方fāng观guān点diǎn，不bù代dài表biǎo和hé讯xùn网wǎng立lì场chǎng。投tóu资zī者zhě据jù此cǐ操cāo作zuò，风fēng险xiǎn请qǐng自zì担dān。

   【免miǎn责zé声shēng明míng】本běn文wén仅jǐn代dài表biǎo第dì三sān方fāng观guān点diǎn，不bù代dài表biǎo和hé讯xùn网wǎng立lì场chǎng。投tóu资zī者zhě据jù此cǐ操cāo作zuò，风fēng险xiǎn请qǐng自zì担dān。

【广guǎng告gào】本běn文wén仅jǐn代dài表biǎo作zuò者zhě本běn人rén观guān点diǎn，与yǔ和hé讯xùn网wǎng无wú关guān。和hé讯xùn网wǎng站zhàn对duì文wén中zhōng陈chén述shù、观guān点diǎn判pàn断duàn保bǎo持chí中zhōng立lì，不bù对duì所suǒ包bāo含hán内nèi容róng的de准zhǔn确què性xìng、可kě靠kào性xìng或huò完wán整zhěng性xìng提tí供gōng任rèn何hé明míng示shì或huò暗àn示shì的de保bǎo证zhèng。请qǐng读dú者zhě仅jǐn作zuò参cān考kǎo，并bìng请qǐng自zì行xíng承chéng担dān全quán部bù责zé任rèn。邮yóu箱xiāng：news_center@staff.hexun***