证券业2024年中报综述：业绩筑底 复苏可期 整合待进(zheng quan ye nian zhong bao zong shu ye ji zhu di fu su ke qi zheng he dai jin)

　　营yíng收shōu变biàn化huà：随suí着zhe衍yǎn生shēng品pǐn风fēng险xiǎn敞chǎng口kǒu下xià降jiàng，二èr季jì度dù业yè绩jī环huán比bǐ改gǎi善shàn，投tóu资zī收shōu益yì占zhàn比bǐ提tí升shēng。2024 年niánH1，上shàng市shì券quàn商shāng营yíng收shōu1,958.31 亿yì元yuán、同tóng比bǐ-16.8%，归guī母mǔ净jìng利lì润rùn680.17 亿yì元yuán、同tóng比bǐ-21.0%。2024Q2 营yíng收shōu1,316.84 亿yì元yuán、环huán比bǐ+21.6%、同tóng比bǐ-4.0%，归guī母mǔ净jìng利lì润rùn367.12 亿yì元yuán、环huán比bǐ+17.3%、同tóng比bǐ-10.8%。2024 年niánH1 分fēn部bù业yè务wù收shōu入rù及jí增zēng速sù：经jīng纪jì481.58 亿yì元yuán、同tóng比bǐ-12.6%，投tóu行xíng140.03 亿yì元yuán、同tóng比bǐ-41.1%，资zī管guǎn226.96 亿yì元yuán、同tóng比bǐ-1.4%，利lì息xī168.15 亿yì元yuán、同tóng比bǐ-29.1%，投tóu资zī766.07 亿yì元yuán、同tóng比bǐ-8.0%。收shōu入rù占zhàn比bǐ：经jīng纪jì24.6%、投tóu行xíng7.2%、资zī管guǎn11.6%、利lì息xī8.6%、投tóu资zī39.1%。　　资zī产chǎn结jié构gòu：构gòu建jiàn长zhǎng债zhài交jiāo易yì头tóu寸cùn，同tóng步bù探tàn索suǒ权quán益yìOCI 账zhàng户hù配pèi置zhì。上shàng市shì券quàn商shāngFVTPL资zī产chǎn中zhōng，债zhài券quàn资zī产chǎn占zhàn比bǐ由yóu2023 年nián末mò的de45.8%提tí升shēng至zhì2024Q2 末mò的de49.7%，股gǔ票piào由yóu24.6%降jiàng至zhì18.1%，股gǔ债zhài结jié构gòu整zhěng体tǐ契qì合hé资zī产chǎn配pèi置zhì走zǒu势shì。FVOCI 权quán益yì在zài金jīn融róng资zī产chǎn中zhōng占zhàn比bǐ连lián续xù提tí升shēng，但dàn资zī产chǎn体tǐ量liàng仍réng然rán较jiào小xiǎo。截jié至zhì2024Q2 末mò，上shàng市shì券quàn商shāngFVOCI权quán益yì资zī产chǎn3,477.16 亿yì元yuán、占zhàn全quán部bù金jīn融róng资zī产chǎn比bǐ重zhòng为wèi5.6%。　　自zì营yíng资zī管guǎn向xiàng上shàng，投tóu行xíng经jīng纪jì承chéng压yā：1）经jīng纪jì业yè务wù承chéng压yā：权quán益yì市shì场chǎng低dī迷mí叠dié加jiā佣yōng金jīn率lǜ持chí续xù下xià降jiàng，机jī构gòu业yè务wù和hé财cái富fù管guǎn理lǐ持chí续xù承chéng压yā，静jìng待dài交jiāo易yì活huó跃yuè度dù恢huī复fù带dài动dòng业yè务wù回huí暖nuǎn；2）投tóu行xíng业yè务wù下xià滑huá：股gǔ权quán融róng资zī规guī模mó下xià滑huá严yán重zhòng，债zhài券quàn承chéng销xiāo规guī模mó持chí平píng，投tóu行xíng业yè务wù发fā展zhǎn面miàn临lín较jiào大dà考kǎo验yàn，发fā力lì多duō资zī产chǎn、海hǎi外wài业yè务wù或huò是shì破pò局jú之zhī道dào；3）资zī管guǎn逆nì势shì突tū围wéi：权quán益yì市shì场chǎng波bō动dòng背bèi景jǐng下xià，券quàn商shāng资zī管guǎn加jiā大dà固gù收shōu类lèi产chǎn品pǐn的de布bù局jú，固gù收shōu类lèi资zī管guǎn规guī模mó占zhàn比bǐ从cóng2023 年nián末mò的de80.48%提tí升shēng至zhì82.29%；4）投tóu资zī业yè务wù：顺shùn应yīng市shì场chǎng变biàn化huà，以yǐ增zēng配pèiFVTPL 中zhōng的de债zhài券quàn及jíFVOCI 权quán益yì，取qǔ得dé相xiāng对duì良liáng好hǎo表biǎo现xiàn，投tóu资zī收shōu益yì的de营yíng收shōu占zhàn比bǐ明míng显xiǎn提tí升shēng。5）信xìn用yòng业yè务wù：两liǎng融róng持chí续xù收shōu缩suō，静jìng待dài投tóu资zī者zhě风fēng险xiǎn偏piān好hǎo回huí升shēng带dài动dòng业yè务wù重zhòng启qǐ扩kuò张zhāng。　　自zì营yíng高gāo占zhàn比bǐ背bèi后hòu，夯hāng实shí客kè户hù服fú务wù能néng力lì，赢yíng在zài下xià个gè周zhōu期qī：上shàng市shì龙lóng头tóu券quàn商shāng纷fēn纷fēn推tuī动dòng业yè务wù转zhuǎn型xíng，探tàn索suǒ新xīn业yè务wù增zēng长zhǎng空kōng间jiān，比bǐ如rú海hǎi外wài业yè务wù、财cái富fù管guǎn理lǐ及jí投tóu顾gù、布bù局jú金jīn融róng科kē技jì等děng。上shàng市shì券quàn商shāng境jìng外wài营yíng收shōu占zhàn比bǐ已yǐ升shēng至zhì近jìn10%。龙lóng头tóu券quàn商shāng境jìng外wài资zī产chǎn占zhàn比bǐ约yuē20%。弱ruò市shì下xià业yè务wù转zhuǎn型xíng仍réng在zài推tuī进jìn，以yǐ中zhōng信xìn证zhèng券quàn为wèi例lì，2024H1 境jìng外wài投tóu行xíng业yè务wù发fā展zhǎn节jié奏zòu较jiào2023 年nián加jiā快kuài，同tóng时shí买mǎi方fāng投tóu顾gù成chéng为wèi财cái富fù管guǎn理lǐ重zhòng点diǎn发fā展zhǎn方fāng向xiàng。投tóu资zī银yín行xíng核hé心xīn竞jìng争zhēng力lì体tǐ现xiàn在zài客kè户hù经jīng营yíng能néng力lì，这zhè要yào求qiú除chú了le传chuán统tǒng带dài风fēng险xiǎn敞chǎng口kǒu的de自zì营yíng业yè务wù，仍réng需xū战zhàn略lüè重zhòng视shì对duì零líng售shòu和hé机jī构gòu业yè务wù服fú务wù体tǐ系xì建jiàn设shè。　　投tóu资zī建jiàn议yì：维wéi持chí行xíng业yè“优yōu大dà于yú市shì”评píng级jí。行xíng业yè转zhuǎn型xíng趋qū势shì下xià，建jiàn议yì关guān注zhù以yǐ下xià投tóu资zī主zhǔ线xiàn：一yī是shì资zī金jīn使shǐ用yòng效xiào率lǜ高gāo、机jī构gòu客kè户hù储chǔ备bèi强qiáng的de券quàn商shāng，受shòu益yì标biāo的de：中zhōng信xìn证zhèng券quàn、华huá泰tài证zhèng券quàn；二èr是shì并bìng购gòu整zhěng合hé落luò地dì后hòu推tuī进jìn券quàn商shāng，受shòu益yì标biāo的de：国guó联lián证zhèng券quàn；三sān是shìAI 革gé新xīn，互hù联lián网wǎng券quàn商shāng受shòu益yì于yú技jì术shù革gé新xīn的de持chí续xù推tuī进jìn，受shòu益yì标biāo的de：东dōng方fāng财cái富fù。　　风fēng险xiǎn提tí示shì：盈yíng利lì预yù测cè偏piān差chà较jiào大dà的de风fēng险xiǎn；二èr级jí市shì场chǎng大dà幅fú波bō动dòng风fēng险xiǎn；政zhèng策cè风fēng险xiǎn等děng。 【免miǎn责zé声shēng明míng】本běn文wén仅jǐn代dài表biǎo第dì三sān方fāng观guān点diǎn，不bù代dài表biǎo和hé讯xùn网wǎng立lì场chǎng。投tóu资zī者zhě据jù此cǐ操cāo作zuò，风fēng险xiǎn请qǐng自zì担dān。

   【免miǎn责zé声shēng明míng】本běn文wén仅jǐn代dài表biǎo第dì三sān方fāng观guān点diǎn，不bù代dài表biǎo和hé讯xùn网wǎng立lì场chǎng。投tóu资zī者zhě据jù此cǐ操cāo作zuò，风fēng险xiǎn请qǐng自zì担dān。

【广guǎng告gào】本běn文wén仅jǐn代dài表biǎo作zuò者zhě本běn人rén观guān点diǎn，与yǔ和hé讯xùn网wǎng无wú关guān。和hé讯xùn网wǎng站zhàn对duì文wén中zhōng陈chén述shù、观guān点diǎn判pàn断duàn保bǎo持chí中zhōng立lì，不bù对duì所suǒ包bāo含hán内nèi容róng的de准zhǔn确què性xìng、可kě靠kào性xìng或huò完wán整zhěng性xìng提tí供gōng任rèn何hé明míng示shì或huò暗àn示shì的de保bǎo证zhèng。请qǐng读dú者zhě仅jǐn作zuò参cān考kǎo，并bìng请qǐng自zì行xíng承chéng担dān全quán部bù责zé任rèn。邮yóu箱xiāng：news_center@staff.hexun***