三利谱(002876)：收入季度新高 新品放量在即(san li pu shou ru ji du xin gao xin pin fang liang zai ji)

机jī构gòu：长zhǎng江jiāng证zhèng券quàn

研yán究jiū员yuán：杨yáng洋yáng/谢xiè尔ěr曼màn

事shì件jiàn描miáo述shù

三sān利lì谱pǔ公gōng布bù2024 年nián中zhōng报bào，报bào告gào期qī内nèi公gōng司sī实shí现xiàn营yíng业yè收shōu入rù11.83 亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng21.70%；实shí现xiàn归guī母mǔ净jìng利lì润rùn0.54 亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng131.19%；实shí现xiàn扣kòu非fēi归guī母mǔ净jìng利lì润rùn0.65 亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng466.75%。

事shì件jiàn评píng论lùn

公gōng司sī单dān季jì度dù营yíng收shōu创chuàng历lì史shǐ新xīn高gāo，单dān二èr季jì度dù收shōu入rù6.41 亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng17.22%，环huán比bǐ增zēng长zhǎng18.09%。主zhǔ要yào系xì前qián期qī龙lóng岗gǎng、莆pú田tián等děng扩kuò产chǎn项xiàng目mù产chǎn能néng利lì用yòng率lǜ提tí升shēng。利lì润rùn率lǜ方fāng面miàn，二èr季jì度dù销xiāo售shòu毛máo利lì率lǜ14.42%，同tóng比bǐ提tí升shēng1.12pct，环huán比bǐ下xià降jiàng2.85pct；销xiāo售shòu净jìng利lì率lǜ3.85%，同tóng比bǐ提tí升shēng1.69pct，环huán比bǐ下xià降jiàng1.88pct。结jié合hé收shōu入rù增zēng长zhǎng，我wǒ们men判pàn断duàn二èr季jì度dù公gōng司sī通tōng过guò以yǐ价jià促cù销xiāo的de方fāng式shì在zài备bèi货huò旺wàng季jì继jì续xù提tí升shēng了le市shì场chǎng份fèn额é，但dàn带dài来lái了le短duǎn期qī盈yíng利lì水shuǐ平píng的de压yā力lì。

我wǒ们men认rèn为wèi后hòu续xù公gōng司sī的de主zhǔ要yào看kàn点diǎn在zài三sān方fāng面miàn：1）合hé肥féi二èr期qī新xīn产chǎn能néng落luò地dì。公gōng司sī报bào告gào期qī内nèi合hé肥féi二èr期qī的de1720mm 生shēng产chǎn线xiàn的de安ān装zhuāng与yǔ调diào试shì工gōng作zuò陆lù续xù展zhǎn开kāi，并bìng已yǐ启qǐ动dòng客kè户hù的de新xīn产chǎn线xiàn与yǔ产chǎn品pǐn的de认rèn证zhèng和hé导dǎo入rù工gōng作zuò，预yù计jì将jiāng于yú今jīn年nián下xià半bàn年nián正zhèng式shì投tóu产chǎn。1720mm 的de幅fú宽kuān适shì合hé65 英yīng寸cùnTV 面miàn板bǎn切qiè割gē，有yǒu望wàng改gǎi善shàn公gōng司sī大dà尺chǐ寸cùn业yè务wù利lì润rùn率lǜ；2）行xíng业yè内nèi领lǐng先xiān的de国guó产chǎn材cái料liào供gōng应yīng体tǐ系xì。报bào告gào期qī内nèi，公gōng司sī持chí续xù推tuī进jìn关guān键jiàn性xìng技jì术shù攻gōng关guān和hé创chuàng新xīn产chǎn品pǐn开kāi发fā，实shí现xiàn全quán国guó产chǎn化huà材cái料liào制zhì成chéng高gāo端duān产chǎn品pǐn的de销xiāo量liàng增zēng长zhǎng，有yǒu望wàng成chéng为wèi国guó产chǎn替tì代dài后hòu期qī保bǎo持chí成chéng本běn优yōu势shì的de关guān键jiàn；3）柔róu性xìngOLED 率lǜ先xiān实shí现xiàn国guó产chǎn替tì代dài突tū破pò。报bào告gào期qī内nèi，公gōng司sī应yīng用yòng于yú中zhōng小xiǎo尺chǐ寸cùn3D 固gù曲qū柔róu性xìngAMOLED 的de圆yuán偏piān开kāi发fā成chéng功gōng并bìng于yú2024 年niánQ1季jì度dù实shí现xiàn了le批pī量liàng量liàng产chǎn。此cǐ外wài，公gōng司sī在zài车chē载zài偏piān光guāng片piàn方fāng面miàn公gōng司sī可kě同tóng时shí提tí供gōng车chē载zài碘diǎn系xì偏piān光guāng片piàn和hé染rǎn料liào系xì偏piān光guāng片piàn产chǎn品pǐn解jiě决jué方fāng案àn；应yīng用yòng于yú半bàn穿chuān反fǎn型xíng护hù眼yǎnLCD、AR/VR 折zhé叠dié光guāng路lù、AR-HUD、光guāng场chǎng屏píng等děng差chà异yì化huà应yīng用yòng的de偏piān光guāng片piàn产chǎn品pǐn也yě在zài持chí续xù迭dié代dài或huò开kāi发fā中zhōng。

我wǒ们men认rèn为wèi，自zì2021 年nián面miàn板bǎn产chǎn业yè链liàn进jìn入rù下xià行xíng周zhōu期qī，在zài下xià游yóu面miàn板bǎn制zhì造zào盈yíng利lì承chéng压yā的de阶jiē段duàn，上shàng游yóu材cái料liào同tóng样yàng承chéng受shòu了le明míng显xiǎn的de降jiàng价jià压yā力lì。而ér随suí着zhe2024 年nián下xià游yóu环huán节jié以yǐ销xiāo定dìng产chǎn后hòu价jià格gé中zhōng枢shū的de修xiū复fù，以yǐ及jí折zhé旧jiù成chéng本běn的de降jiàng低dī，偏piān光guāng片piàn的de盈yíng利lì能néng力lì长zhǎng期qī有yǒu望wàng得dé到dào修xiū复fù。预yù计jì公gōng司sī2024-2026 年niánEPS为wèi0.80、1.26 和hé2.06，对duì应yīngPE 分fēn别bié为wèi25.34、16.11 和hé9.87。

风fēng险xiǎn提tí示shì

1、消xiāo费fèi电diàn子zi复fù苏sū不bù及jí预yù期qī；

2、新xīn产chǎn品pǐn放fàng量liàng进jìn度dù不bù及jí预yù期qī。

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