亿联网络(300628)：业绩增长重回快车道 中期分红彰显诚意(yi lian wang luo ye ji zeng zhang chong hui kuai che dao zhong qi fen hong zhang xian cheng yi)

机jī构gòu：海hǎi通tōng证zhèng券quàn

研yán究jiū员yuán：余yú伟wěi民mín/于yú一yī铭míng

投tóu资zī要yào点diǎn：

事shì件jiàn：亿yì联lián网wǎng络luò发fā布bù2024 年nián半bàn年nián报bào：24H1 公gōng司sī实shí现xiàn营yíng收shōu26.67 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+30.50%），归guī母mǔ净jìng利lì润rùn13.60 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+32.13%），扣kòu非fēi归guī母mǔ净jìng利lì润rùn12.53亿yì元yuán（同tóng比bǐ+38.62%），毛máo利lì率lǜ65.25%（同tóng比bǐ+0.04pct），净jìng利lì率lǜ51.00%（同tóng比bǐ+0.63pct）；24Q2 公gōng司sī实shí现xiàn营yíng收shōu15.03 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+30.16%，环huán比bǐ+29.20%），归guī母mǔ净jìng利lì润rùn7.92 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+30.51%，环huán比bǐ+39.23%），扣kòu非fēi归guī母mǔ净jìng利lì润rùn7.33亿yì元yuán（同tóng比bǐ+31.91%，环huán比bǐ+41.02%），毛máo利lì率lǜ65.74%（同tóng比bǐ-0.04pct，环huán比bǐ+1.11pct），净jìng利lì率lǜ52.66%（同tóng比bǐ+0.14pct，环huán比bǐ+3.79pct）。

各gè产chǎn品pǐn线xiàn发fā展zhǎn态tài势shì良liáng好hǎo。分fēn业yè务wù看kàn：24H1 公gōng司sī会huì议yì产chǎn品pǐn实shí现xiàn营yíng收shōu9.50 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+51.27%），毛máo利lì率lǜ为wèi65.06%（同tóng比bǐ+0.06pct）；云yún办bàn公gōng终zhōng端duān实shí现xiàn营yíng收shōu2.00 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+29.29%），毛máo利lì率lǜ为wèi54.18%（同tóng比bǐ-0.07pct）；桌zhuō面miàn通tōng信xìn终zhōng端duān实shí现xiàn营yíng收shōu15.10 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+20.26%），毛máo利lì率lǜ为wèi66.93%（同tóng比bǐ+0.13pct）。

分fēn地dì区qū看kàn：24H1 公gōng司sī美měi洲zhōu地dì区qū实shí现xiàn营yíng收shōu10.21 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+26.45%），毛máo利lì率lǜ为wèi67.69%（同tóng比bǐ+0.14pct）；欧ōu洲zhōu地dì区qū实shí现xiàn营yíng收shōu11.57 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+30.64%），毛máo利lì率lǜ为wèi64.81%（同tóng比bǐ+0.18pct）；其qí他tā地dì区qū实shí现xiàn营yíng收shōu4.89 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+39.48%），毛máo利lì率lǜ为wèi61.24%（同tóng比bǐ-0.05pct）。

强qiáng化huà费fèi用yòng管guǎn控kòng，积jī极jí回huí报bào投tóu资zī者zhě。24H1 公gōng司sī销xiāo售shòu、管guǎn理lǐ、研yán发fā费fèi用yòng率lǜ分fēn别bié为wèi4.56%、2.24%、7.38%，同tóng比bǐ分fēn别bié-1.01pct、-0.25pct、-2.10pct。公gōng司sī坚jiān持chí以yǐ现xiàn金jīn分fēn红hóng等děng方fāng式shì回huí报bào股gǔ东dōng，拟nǐ实shí施shī中zhōng期qī现xiàn金jīn分fēn红hóng，每měi10 股gǔ派pài发fā现xiàn金jīn股gǔ利lì6.00 元yuán，合hé计jì人rén民mín币bì7.57 亿yì元yuán（含hán税shuì）。

盈yíng利lì预yù测cè及jí投tóu资zī建jiàn议yì：我wǒ们men预yù计jì24-26 年nián公gōng司sī归guī母mǔ净jìng利lì润rùn分fēn别bié为wèi25.66 亿yì元yuán、29.84 亿yì元yuán、33.15 亿yì元yuán，EPS 为wèi2.03 元yuán、2.36 元yuán、2.62 元yuán。参cān考kǎo公gōng司sī历lì史shǐ估gū值zhí及jí可kě比bǐ公gōng司sī平píng均jūn估gū值zhí水shuǐ平píng，给gěi予yǔ公gōng司sī2024 年nián动dòng态tàiPE 区qū间jiān18-20X，对duì应yīng合hé理lǐ价jià值zhí区qū间jiān36.54-40.61 元yuán，“优yōu于yú大dà市shì”评píng级jí。

风fēng险xiǎn提tí示shì：海hǎi外wài宏hóng观guān经jīng济jì波bō动dòng；耳ěr麦mài新xīn品pǐn拓tà展zhǎn及jí市shì场chǎng推tuī广guǎng不bù及jí预yù期qī。

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