ADI Q3法说会纪要：工业环比持续增长(fa shuo hui ji yao gong ye huan bi chi xu zeng zhang)

专zhuān题tí：聚jù焦jiāo美měi股gǔ2024年nián第dì二èr季jì度dù财cái报bào

要yào点diǎn提tí炼liàn

FY24Q3(CY24Q2)业yè绩jī

收shōu入rù23.1亿yì美měi元yuán，符fú合hé指zhǐ引yǐn（21.7-23.7亿yì美měi元yuán），yoy-25%，qoq+6.9%

GAAP净jìng利lì润rùn3.9亿yì美měi元yuán，yoy-55.7%，qoq+30%

每měi股gǔ摊tān薄báo收shōu益yì0.79美měi元yuán，yoy-54.6%，qoq+31.7%

毛máo利lì率lǜ56.7%，yoy-7.1pcts，qoq+2pcts

营yíng业yè利lì率lǜ21.2%，yoy-9pcts，qoq+7.2pcts

资zī本běn支zhī出chū：1.54亿yì美měi元yuán

FY24Q3(CY24Q2)分fēn终zhōng端duān领lǐng域yù业yè绩jī

工gōng业yè收shōu入rù10.6亿yì美měi元yuán，YoY-37%，QoQ+5%，占zhàn比bǐ46%；

汽qì车chē收shōu入rù6.7亿yì美měi元yuán，YoY-8%，QoQ+1.5%，占zhàn比bǐ29%；

通tōng信xìn收shōu入rù2.7亿yì美měi元yuán，YoY-26%，QoQ+12.5%，占zhàn比bǐ12%；

消xiāo费fèi收shōu入rù3.2亿yì美měi元yuán，YoY+3%，QoQ+28%，占zhàn比bǐ14%。

FY24Q4(CY24Q3)指zhǐ引yǐn

收shōu入rù23-25亿yì美měi元yuán，中zhōng值zhí24亿yì美měi元yuán，中zhōng值zhíYoY-11.1%，QoQ+5.7%

经jīng营yíng利lì润rùn率lǜ20.5%-24.1%，中zhōng值zhí为wèi22.3%

调diào整zhěng后hòu经jīng营yíng利lì润rùn率lǜ40%-42%，中zhōng值zhí41%

每měi股gǔ收shōu益yì0.75-0.95美měi元yuán，中zhōng值zhí0.85美měi元yuán

调diào整zhěng后hòu每měi股gǔ收shōu益yì1.53-1.73美měi元yuán，中zhōng值zhí1.63美měi元yuán

管guǎn理lǐ层céng发fā言yán

工gōng业yè终zhōng端duān市shì场chǎng：公gōng司sī的de主zhǔ要yào业yè务wù领lǐng域yù具jù有yǒu规guī模mó大dà、多duō样yàng化huà和hé盈yíng利lì性xìng强qiáng的de特tè点diǎn，已yǐ连lián续xù近jìn二èr十shí年nián稳wěn定dìng产chǎn生shēng收shōu入rù。随suí着zhe业yè务wù从cóng疫yì情qíng影yǐng响xiǎng中zhōng恢huī复fù，工gōng业yè市shì场chǎng展zhǎn现xiàn出chū巨jù大dà的de长zhǎng期qī增zēng长zhǎng潜qián力lì。公gōng司sī为wèi顾gù客kè提tí供gōng一yī系xì列liè卓zhuō越yuè的de高gāo性xìng能néng解jiě决jué方fāng案àn，覆fù盖gài从cóng天tiān线xiàn到dào传chuán感gǎn器qì、从cóng云yún服fú务wù到dào功gōng率lǜ放fàng大dà等děng多duō个gè方fāng面miàn。凭píng借jiè其qí广guǎng泛fàn的de技jì术shù产chǎn品pǐn和hé深shēn厚hòu的de专zhuān业yè知zhī识shí及jí工gōng程chéng能néng力lì，公gōng司sī在zài工gōng业yè领lǐng域yù保bǎo持chí了le领lǐng先xiān地dì位wèi。

航háng空kōng航háng天tiān和hé国guó防fáng：在zài经jīng济jì不bù景jǐng气qì时shí期qī展zhǎn现xiàn了le强qiáng劲jìn的de业yè务wù弹dàn性xìng。凭píng借jiè在zài孤gū立lì微wēi波bō、高gāo速sù精jīng密mì转zhuǎn换huàn器qì、电diàn源yuán和héMEMS技jì术shù领lǐng域yù的de专zhuān业yè技jì能néng和hé高gāo端duān产chǎn品pǐn线xiàn，公gōng司sī能néng够gòu提tí供gōng全quán面miàn的de边biān缘yuán解jiě决jué方fāng案àn，为wèi客kè户hù带dài来lái规guī模mó效xiào益yì、速sù度dù优yōu势shì和hé降jiàng低dī的de总zǒng拥yōng有yǒu成chéng本běn。目mù前qián，公gōng司sī正zhèng在zài开kāi发fā基jī于yú可kě编biān程chéng阿ā波bō罗luó信xìn号hào链liàn平píng台tái的de软ruǎn件jiàn定dìng义yì通tōng信xìn和hé传chuán感gǎn器qì系xì统tǒng，这zhè有yǒu望wàng将jiāng公gōng司sī在zài商shāng业yè、国guó防fáng和hé航háng空kōng航háng天tiān通tōng信xìn市shì场chǎng的de份fèn额é提tí升shēng五wǔ倍bèi。得dé益yì于yú即jí将jiāng投tóu产chǎn的de多duō项xiàng高gāo价jià值zhí设shè计jì项xiàng目mù，预yù计jì到dào2025年nián，该gāi业yè务wù领lǐng域yù的de收shōu入rù将jiāng实shí现xiàn双shuāng位wèi数shù增zēng长zhǎng。

自zì动dòng化huà：尽jǐn管guǎn复fù苏sū进jìn程chéng较jiào慢màn，但dàn随suí着zhe生shēng产chǎn力lì的de提tí升shēng逐zhú渐jiàn显xiǎn现xiàn，公gōng司sī对duì自zì身shēn增zēng长zhǎng前qián景jǐng保bǎo持chí乐lè观guān。客kè户hù正zhèng专zhuān注zhù于yú在zài生shēng产chǎn现xiàn场chǎng加jiā强qiáng数shù字zì化huà及jí信xìn息xī技jì术shù与yǔ运yùn营yíng技jì术shù的de整zhěng合hé。他tā们men对duì在zài线xiàn监jiān测cè设shè备bèi和hé高gāo级jí机jī器qì人rén的de应yīng用yòng，正zhèng在zài增zēng加jiā对duì传chuán感gǎn器qì技jì术shù、边biān缘yuán计jì算suàn、安ān全quán连lián接jiē和hé车chē辆liàng管guǎn理lǐ系xì统tǒng的de需xū求qiú。

机jī器qì人rén：从cóng固gù定dìng臂bì机jī器qì到dào自zì主zhǔ移yí动dòng机jī器qì人rén，再zài到dào人rén形xíng机jī器qì人rén的de演yǎn变biàn，为wèi精jīng密mì信xìn号hào链liàn技jì术shù开kāi辟pì了le新xīn的de机jī遇yù。这zhè些xiē技jì术shù包bāo括kuò传chuán感gǎn、连lián接jiē和hé运yùn动dòng控kòng制zhì子zi系xì统tǒng，它tā们men配pèi备bèi了le完wán全quán隔gé离lí和hé高gāo效xiào率lǜ的de电diàn源yuán解jiě决jué方fāng案àn，能néng够gòu支zhī持chí从cóng几jǐ百bǎi美měi元yuán的de机jī器qì人rén到dào几jǐ千qiān美měi元yuán的de自zì主zhǔ和hé人rén形xíng机jī器qì人rén。这zhè些xiē技jì术shù不bù仅jǐn在zài工gōng业yè领lǐng域yù有yǒu广guǎng泛fàn应yīng用yòng，还hái扩kuò展zhǎn到dào了le医yī疗liáo保bǎo健jiàn领lǐng域yù，如rú手shǒu术shù机jī器qì人rén和hé成chéng像xiàng系xì统tǒng。ADI的de产chǎn品pǐn有yǒu望wàng通tōng过guò提tí供gōng更gèng精jīng确què的de手shǒu术shù体tǐ验yàn和hé降jiàng低dī延yán迟chí的de连lián接jiē，显xiǎn著zhe提tí升shēng外wài科kē医yī生shēng的de工gōng作zuò效xiào率lǜ。患huàn者zhě也yě可kě能néng因yīn此cǐ受shòu益yì，例lì如rú缩suō短duǎn住zhù院yuàn时shí间jiān和hé减jiǎn少shǎo并bìng发fā症zhèng。机jī器qì人rén技jì术shù的de进jìn步bù预yù计jì将jiāng为wèi高gāo性xìng能néng模mó拟nǐ、混hùn合hé信xìn号hào、电diàn源yuán连lián接jiē和hé传chuán感gǎn解jiě决jué方fāng案àn带dài来lái数shù十shí亿yì美měi元yuán的de市shì场chǎng机jī会huì。公gōng司sī预yù计jì，在zài未wèi来lái几jǐ年nián内nèi，机jī器qì人rén业yè务wù的de收shōu入rù有yǒu望wàng实shí现xiàn翻fān倍bèi增zēng长zhǎng。

能néng源yuán传chuán输shū和hé分fēn配pèi：客kè户hù正zhèng致zhì力lì于yú电diàn网wǎng的de现xiàn代dài化huà和hé数shù字zì化huà，以yǐ应yīng对duì电diàn动dòng交jiāo通tōng的de普pǔ及jí和hé人rén工gōng智zhì能néng的de广guǎng泛fàn应yīng用yòng所suǒ推tuī动dòng的de能néng源yuán需xū求qiú激jī增zēng。这zhè一yī转zhuǎn型xíng促cù使shǐ电diàn网wǎng从cóng传chuán统tǒng的de线xiàn性xìng稳wěn定dìng供gōng应yīng模mó式shì转zhuǎn变biàn为wèi分fēn布bù式shì、动dòng态tài和hé双shuāng向xiàng的de系xì统tǒng。公gōng司sī正zhèng在zài与yǔ既jì有yǒu的de传chuán统tǒng供gōng应yīng商shāng和hé新xīn兴xìng的de颠diān覆fù者zhě合hé作zuò，为wèi新xīn型xíng电diàn网wǎng提tí供gōng智zhì能néng化huà解jiě决jué方fāng案àn，涵hán盖gài从cóng分fēn散sàn式shì发fā电diàn到dào配pèi电diàn网wǎng络luò的de各gè个gè环huán节jié。利lì用yòng公gōng司sī在zài模mó拟nǐ技jì术shù和hé算suàn法fǎ方fāng面miàn的de优yōu势shì，开kāi发fā尖jiān端duān的de能néng源yuán监jiān控kòng和hé管guǎn理lǐ解jiě决jué方fāng案àn。此cǐ外wài，公gōng司sī的de电diàn池chí管guǎn理lǐ技jì术shù有yǒu助zhù于yú提tí升shēng电diàn网wǎng中zhōng可kě再zài生shēng能néng源yuán存cún储chǔ系xì统tǒng的de容róng量liàng和hé能néng源yuán利lì用yòng效xiào率lǜ。这zhè种zhǒng对duì未wèi来lái智zhì能néng电diàn网wǎng的de重zhòng新xīn构gòu想xiǎng，有yǒu望wàng带dài来lái超chāo过guò100亿yì美měi元yuán的de回huí报bào，并bìng为wèi公gōng司sī在zài能néng源yuán领lǐng域yù的de长zhǎng期qī发fā展zhǎn创chuàng造zào有yǒu利lì条tiáo件jiàn。

未wèi来lái展zhǎn望wàng：公gōng司sī对duì工gōng业yè业yè务wù前qián景jǐng持chí乐lè观guān态tài度dù，得dé益yì于yú产chǎn品pǐn组zǔ合hé的de协xié同tóng效xiào应yīng、创chuàng新xīn能néng力lì以yǐ及jí市shì场chǎng复fù苏sū的de积jī极jí迹jī象xiàng，预yù计jì2025年nián将jiāng迎yíng来lái强qiáng劲jìn的de增zēng长zhǎng。公gōng司sī对duì高gāo性xìng能néng模mó拟nǐ解jiě决jué方fāng案àn的de持chí续xù投tóu资zī使shǐ我wǒ们men能néng够gòu把bǎ握wò并bìng利lì用yòng跨kuà越yuè商shāng业yè周zhōu期qī的de长zhǎng期qī趋qū势shì，这zhè将jiāng推tuī动dòng公gōng司sī未wèi来lái的de发fā展zhǎn。公gōng司sī对duì客kè户hù成chéng功gōng的de承chéng诺nuò和hé具jù有yǒu影yǐng响xiǎng力lì的de创chuàng新xīn将jiāng是shì实shí现xiàn长zhǎng期qī股gǔ东dōng价jià值zhí增zēng长zhǎng的de关guān键jiàn途tú径jìng。

资zī本běn支zhī出chū：本běn季jì度dù和hé过guò去qù12个gè月yuè的de资zī本běn支zhī出chū分fēn别bié为wèi1.54亿yì美měi元yuán和hé10亿yì美měi元yuán。24财cái年nián的de资zī本běn支zhī出chū遵zūn循xún7亿yì美měi元yuán的de计jì划huà，随suí着zhe公gōng司sī混hùn合hé制zhì造zào投tóu资zī周zhōu期qī的de缩suō减jiǎn，该gāi计jì划huà比bǐ2023年nián下xià降jiàng了le约yuē45%。这zhè些xiē数shù字zì中zhōng不bù包bāo括kuò欧ōu洲zhōu和hé美měi国guóCHIPS法fǎ案àn的de预yù期qī收shōu益yì。

Q&A

Q：详xiáng细xì说shuō明míng积jī压yā趋qū势shì。

A：公gōng司sī依yī赖làiPOS信xìn号hào进jìn行xíng经jīng营yíng管guǎn理lǐ，并bìng对duì终zhōng端duān市shì场chǎng的de需xū求qiú变biàn化huà保bǎo持chí高gāo度dù关guān注zhù。自zì上shàng季jì度dù以yǐ来lái，公gōng司sī对duì第dì二èr季jì度dù周zhōu期qī性xìng底dǐ部bù的de判pàn断duàn更gèng为wèi确què信xìn。至zhì第dì三sān季jì度dù末mò，渠qú道dào库kù存cún降jiàng至zhì低dī点diǎn。公gōng司sī已yǐ完wán成chéng资zī产chǎn负fù债zhài表biǎo的de审shěn查chá，发fā现xiàn库kù存cún积jī压yā健jiàn康kāng，已yǐ为wèi2025年nián预yù期qī的de需xū求qiú激jī增zēng做zuò好hǎo了le充chōng分fēn准zhǔn备bèi，以yǐ满mǎn足zú市shì场chǎng需xū求qiú。

第dì四sì季jì度dù预yù计jì会huì实shí现xiàn持chí续xù的de环huán比bǐ增zēng长zhǎng，同tóng时shí工gōng业yè领lǐng域yù客kè户hù库kù存cún水shuǐ平píng有yǒu望wàng持chí续xù改gǎi善shàn。复fù苏sū速sù度dù将jiāng受shòu宏hóng观guān经jīng济jì状zhuàng况kuàng影yǐng响xiǎng。公gōng司sī长zhǎng期qī受shòu益yì于yú多duō个gè顺shùn风fēng因yīn素sù，包bāo括kuò强qiáng劲jìn的de业yè务wù渠qú道dào、优yōu质zhì的de供gōng应yīng链liàn以yǐ及jí客kè户hù资zī产chǎn负fù债zhài表biǎo上shàng的de低dī库kù存cún水shuǐ平píng。

Q：谈tán谈tán预yù计jì汽qì车chē行xíng业yè的de总zǒng体tǐ下xià降jiàng情qíng况kuàng以yǐ及jí公gōng司sī在zài客kè户hù安ān全quán库kù存cún不bù断duàn减jiǎn少shǎo方fāng面miàn的de情qíng况kuàng。

A：汽qì车chē市shì场chǎng近jìn期qī表biǎo现xiàn疲pí软ruǎn，客kè户hù减jiǎn少shǎo产chǎn量liàng，销xiāo量liàng已yǐ连lián续xù两liǎng季jì度dù同tóng比bǐ下xià降jiàng，预yù计jì第dì四sì季jì度dù将jiāng继jì续xù下xià滑huá。公gōng司sī在zài传chuán统tǒng汽qì车chē和hé电diàn池chí管guǎn理lǐ系xì统tǒng（BMS）产chǎn品pǐn方fāng面miàn观guān察chá到dào库kù存cún正zhèng在zài消xiāo化huà。预yù计jì这zhè一yī趋qū势shì至zhì少shǎo持chí续xù至zhì第dì四sì季jì度dù，特tè别bié是shì在zài考kǎo虑lǜ到dào客kè户hù目mù前qián面miàn临lín的de复fù杂zá购gòu买mǎi环huán境jìng。尽jǐn管guǎn如rú此cǐ，除chú非fēi公gōng司sī恢huī复fù到dào疫yì情qíng前qián水shuǐ平píng，否fǒu则zé不bù会huì看kàn到dào像xiàng其qí他tā终zhōng端duān市shì场chǎng那nà样yàng的de显xiǎn著zhe高gāo峰fēng到dào低dī谷gǔ波bō动dòng。公gōng司sī所suǒ描miáo述shù的de潜qián在zài长zhǎng期qī增zēng长zhǎng趋qū势shì将jiāng推tuī动dòng更gèng高gāo半bàn含hán量liàng。

此cǐ外wài，所suǒ有yǒu车chē辆liàng类lèi型xíng的de渗shèn透tòu率lǜ和hé价jià值zhí获huò取qǔ都dōu在zài提tí升shēng，无wú论lùn是shì内nèi燃rán机jī、插chā电diàn式shì混hùn合hé动dòng力lì还hái是shì增zēng长zhǎng迅xùn速sù的de全quán电diàn动dòng汽qì车chē应yīng用yòng。包bāo括kuò高gāo级jí驾jià驶shǐ辅fǔ助zhù系xì统tǒng（ADAS）、数shù字zì座zuò舱cāng和hé电diàn气qì化huà在zài内nèi的de技jì术shù也yě在zài推tuī动dòng这zhè一yī趋qū势shì。因yīn此cǐ，尽jǐn管guǎn存cún在zài下xià滑huá，但dàn预yù计jì周zhōu期qī性xìng下xià降jiàng的de严yán重zhòng性xìng不bù会huì像xiàng在zài工gōng业yè领lǐng域yù所suǒ观guān察chá到dào的de那nà样yàng。

Q：中zhōng国guó汽qì车chē市shì场chǎng与yǔ西xī方fāng市shì场chǎng有yǒu什shén么me不bù同tóng吗ma？

A：总zǒng体tǐ而ér言yán，所suǒ有yǒu市shì场chǎng都dōu是shì一yī致zhì的de。

Q：展zhǎn望wàng未wèi来lái，对duì内nèi部bù利lì用yòng率lǜ有yǒu何hé看kàn法fǎ？如rú何hé与yǔ晶jīng圆yuán代dài工gōng合hé作zuò伙huǒ伴bàn进jìn行xíng互hù动dòng？10 月yuè份fèn的de季jì度dù展zhǎn望wàng中zhōng与yǔ渠qú道dào相xiāng关guān的de内nèi容róng是shì什shén么me？

A：在zài第dì二èr季jì度dù，公gōng司sī的de利lì用yòng率lǜ和hé毛máo利lì率lǜ均jūn达dá到dào最zuì低dī点diǎn。从cóng渠qú道dào库kù存cún的de角jiǎo度dù看kàn，公gōng司sī预yù计jì发fā货huò将jiāng直zhí接jiē对duì应yīng到dào最zuì终zhōng需xū求qiú。目mù前qián，公gōng司sī处chù于yú渠qú道dào库kù存cún的de非fēi常cháng低dī水shuǐ平píng，大dà约yuē需xū要yào七qī到dào八bā周zhōu的de时shí间jiān。如rú果guǒ公gōng司sī观guān察chá到dào持chí续xù的de改gǎi进jìn，将jiāng开kāi始shǐ发fā货huò以yǐ满mǎn足zú需xū求qiú，预yù计jì这zhè一yī行xíng动dòng将jiāng在zài第dì四sì季jì度dù实shí施shī。

在zài产chǎn能néng平píng衡héng方fāng面miàn，公gōng司sī拥yōng有yǒu一yī个gè灵líng活huó的de制zhì造zào系xì统tǒng，能néng够gòu在zài内nèi部bù保bǎo持chí高gāo利lì用yòng率lǜ，并bìng在zài内nèi部bù产chǎn能néng不bù足zú时shí，利lì用yòng外wài部bù硅guī产chǎn能néng。因yīn此cǐ，公gōng司sī资zī产chǎn负fù债zhài表biǎo上shàng积jī累lèi了le大dà量liàng库kù存cún，随suí着zhe未wèi来lái几jǐ个gè季jì度dù需xū求qiú的de持chí续xù改gǎi善shàn，公gōng司sī有yǒu能néng力lì提tí高gāo工gōng厂chǎng的de利lì用yòng率lǜ。

Q：目mù前qián内nèi部bù利lì用yòng率lǜ为wèi多duō少shǎo？

A：85%-90%。

Q：提tí供gōng有yǒu关guān下xià个gè季jì度dù细xì分fēn市shì场chǎng指zhǐ南nán的de更gèng多duō细xì节jié。

A：消xiāo费fèi者zhě业yè务wù实shí现xiàn了le大dà约yuē10%的de两liǎng位wèi数shù增zēng长zhǎng。工gōng业yè业yè务wù部bù门mén也yě经jīng历lì了le一yī个gè稳wěn健jiàn增zēng长zhǎng的de季jì度dù，环huán比bǐ增zēng长zhǎng可kě能néng达dá到dào高gāo个gè位wèi数shù。

Q：下xià个gè季jì度dù的de运yùn营yíng支zhī出chū增zēng长zhǎng多duō少shǎo？

A：展zhǎn望wàng第dì四sì季jì度dù，运yùn营yíng支zhī出chū环huán比bǐ将jiāng增zēng长zhǎng约yuē5%。

Q：详xiáng细xì说shuō明míng汽qì车chē市shì场chǎng正zhèng在zài消xiāo化huà库kù存cún。

A：各gè个gè市shì场chǎng在zài不bù同tóng的de库kù存cún消xiāo化huà阶jiē段duàn。公gōng司sī对duì工gōng业yè、消xiāo费fèi者zhě和hé通tōng信xìn领lǐng域yù的de库kù存cún水shuǐ平píng正zhèng常cháng化huà感gǎn到dào满mǎn意yì。然rán而ér，在zài汽qì车chē领lǐng域yù，仍réng有yǒu一yī些xiē库kù存cún积jī压yā。由yóu于yú上shàng个gè季jì度dù无wú论lùn是shì内nèi燃rán机jī汽qì车chē还hái是shì电diàn动dòng汽qì车chē的de产chǎn量liàng都dōu有yǒu所suǒ减jiǎn少shǎo，这zhè影yǐng响xiǎng了le库kù存cún水shuǐ平píng，导dǎo致zhì库kù存cún在zài资zī产chǎn负fù债zhài表biǎo上shàng被bèi保bǎo留liú。

Q：中zhōng国guó市shì场chǎng在zài本běn季jì度dù迄qì今jīn为wèi止zhǐ的de趋qū势shì如rú何hé？能néng否fǒu看kàn到dào这zhè个gè地dì区qū的de积jī极jí迹jī象xiàng？

A：从cóng预yù订dìng情qíng况kuàng来lái看kàn，中zhōng国guó市shì场chǎng表biǎo现xiàn强qiáng劲jìn。尽jǐn管guǎn消xiāo费fèi者zhě领lǐng域yù的de下xià降jiàng轻qīng微wēi抵dǐ消xiāo了le工gōng业yè、汽qì车chē和hé通tōng信xìn领lǐng域yù的de两liǎng位wèi数shù增zēng长zhǎng，但dàn中zhōng国guó的de整zhěng体tǐ表biǎo现xiàn依yī然rán出chū色sè。

本běn文wén转zhuǎn载zài自zì微wēi信xìn公gōng众zhòng号hào“湘xiāng论lùn科kē技jì”；作zuò者zhě：方fāng正zhèng郑zhèng震zhèn湘xiāng团tuán队duì