鲍威尔“明示”降息 美货币政策风险难消(bao wei er ming shi jiang xi mei huo bi zheng ce feng xian nan xiao)

　　美měi国guó联lián邦bāng储chǔ备bèi委wěi员yuán会huì主zhǔ席xí鲍bào威wēi尔ěr23日rì表biǎo示shì，调diào整zhěng货huò币bì政zhèng策cè的de“时shí机jī已yǐ到dào”。国guó际jì观guān察chá人rén士shì认rèn为wèi，美měi国guó通tōng胀zhàng压yā力lì下xià降jiàng、就jiù业yè市shì场chǎng疲pí软ruǎn是shì美měi联lián储chǔ准zhǔn备bèi调diào整zhěng货huò币bì政zhèng策cè的de主zhǔ要yào原yuán因yīn。然rán而ér，即jí使shǐ美měi联lián储chǔ开kāi始shǐ降jiàng息xī，高gāo利lì率lǜ造zào成chéng的de高gāo借jiè贷dài成chéng本běn仍réng将jiāng维wéi持chí一yī段duàn时shí间jiān，继jì续xù拖tuō累lèi美měi国guó自zì身shēn经jīng济jì发fā展zhǎn。同tóng时shí，美měi联lián储chǔ后hòu续xù货huò币bì政zhèng策cè走zǒu向xiàng也yě给gěi全quán球qiú金jīn融róng市shì场chǎng及jí经jīng济jì发fā展zhǎn带dài来lái极jí大dà不bù确què定dìng性xìng。

　　鲍bào威wēi尔ěr当dāng天tiān参cān加jiā堪kān萨sà斯sī城chéng联lián储chǔ在zài怀huái俄é明míng州zhōu杰jié克kè逊xùn霍huò尔ěr举jǔ行xíng的de年nián度dù经jīng济jì研yán讨tǎo会huì时shí表biǎo示shì，利lì率lǜ下xià调diào的de时shí机jī和hé步bù伐fá将jiāng取qǔ决jué于yú最zuì新xīn数shù据jù、经jīng济jì形xíng势shì展zhǎn望wàng的de变biàn化huà以yǐ及jí风fēng险xiǎn的de平píng衡héng。一yī向xiàng发fā言yán谨jǐn慎shèn的de鲍bào威wēi尔ěr鲜xiān少shǎo向xiàng市shì场chǎng传chuán达dá如rú此cǐ直zhí截jié了le当dāng的de信xìn息xī。

　　为wèi应yīng对duì通tōng胀zhàng，美měi联lián储chǔ自zì2022年nián3月yuè至zhì2023年nián7月yuè连lián续xù11次cì加jiā息xī，累lèi计jì加jiā息xī幅fú度dù达dá525个gè基jī点diǎn。过guò去qù一yī年nián间jiān，美měi联lián储chǔ将jiāng联lián邦bāng基jī金jīn利lì率lǜ目mù标biāo区qū间jiān维wéi持chí在zài5.25%至zhì5.5%之zhī间jiān，为wèi23年nián来lái最zuì高gāo水shuǐ平píng。

　　去qù年nián，美měi联lián储chǔ官guān员yuán曾céng预yù测cè今jīn年nián会huì降jiàng息xī三sān次cì。但dàn由yóu于yú2024年nián初chū对duì抗kàng通tōng胀zhàng的de进jìn展zhǎn受shòu挫cuò，通tōng胀zhàng形xíng势shì出chū现xiàn反fǎn复fù，降jiàng息xī一yī再zài被bèi推tuī迟chí。随suí着zhe通tōng胀zhàng数shù据jù重zhòng新xīn开kāi始shǐ稳wěn步bù下xià降jiàng，美měi联lián储chǔ嗅xiù到dào政zhèng策cè转zhuǎn向xiàng的de时shí机jī。

　　鲍bào威wēi尔ěr指zhǐ出chū，目mù前qián通tōng胀zhàng已yǐ下xià降jiàng，劳láo动dòng力lì市shì场chǎng不bù再zài过guò热rè，他tā对duì通tōng胀zhàng率lǜ正zhèng持chí续xù朝cháo着zhe2%目mù标biāo回huí归guī的de信xìn心xīn增zēng强qiáng。美měi联lián储chǔ青qīng睐lài的de通tōng胀zhàng指zhǐ标biāo——个gè人rén消xiāo费fèi支zhī出chū价jià格gé指zhǐ数shù已yǐ从cóng2022年nián6月yuè的de高gāo峰fēng值zhí7.1%降jiàng至zhì今jīn年nián6月yuè的de2.5%。

　　在zài通tōng胀zhàng下xià降jiàng的de同tóng时shí，美měi联lián储chǔ高gāo利lì率lǜ对duì经jīng济jì活huó动dòng的de抑yì制zhì作zuò用yòng已yǐ逐zhú步bù显xiǎn现xiàn，其qí中zhōng，房fáng地dì产chǎn市shì场chǎng降jiàng温wēn、劳láo动dòng力lì市shì场chǎng走zǒu软ruǎn最zuì受shòu关guān注zhù。

　　鲍bào威wēi尔ěr说shuō，劳láo动dòng力lì市shì场chǎng显xiǎn著zhe降jiàng温wēn，短duǎn期qī内nèi不bù太tài可kě能néng成chéng为wèi加jiā剧jù通tōng胀zhàng压yā力lì的de源yuán头tóu，美měi联lián储chǔ“并bìng不bù寻xún求qiú也yě不bù希xī望wàng”劳láo动dòng力lì市shì场chǎng进jìn一yī步bù冷lěng却què。他tā认rèn为wèi，通tōng胀zhàng上shàng行xíng风fēng险xiǎn已yǐ减jiǎn弱ruò，而ér就jiù业yè下xià行xíng风fēng险xiǎn有yǒu所suǒ增zēng加jiā。

　　鲍bào威wēi尔ěr的de担dān忧yōu不bù无wú道dào理lǐ。美měi国guó劳láo工gōng部bù本běn周zhōu早zǎo些xiē时shí候hòu发fā布bù报bào告gào称chēng，月yuè度dù就jiù业yè报bào告gào在zài截jié至zhì3月yuè的de12个gè月yuè内nèi高gāo估gū了le就jiù业yè增zēng长zhǎng，大dà约yuē多duō计jì了le81.8万wàn个gè就jiù业yè岗gǎng位wèi，这zhè表biǎo明míng劳láo动dòng力lì市shì场chǎng比bǐ之zhī前qián所suǒ想xiǎng的de更gèng加jiā疲pí软ruǎn。

　　最zuì新xīn数shù据jù表biǎo明míng，美měi国guó就jiù业yè增zēng长zhǎng继jì续xù放fàng缓huǎn。劳láo工gōng部bù8月yuè初chū发fā布bù的de月yuè度dù就jiù业yè报bào告gào显xiǎn示shì，美měi国guó7月yuè失shī业yè率lǜ上shàng升shēng至zhì2021年nián10月yuè以yǐ来lái最zuì高gāo水shuǐ平píng。

　　美měi国guó经jīng济jì与yǔ政zhèng策cè研yán究jiū中zhōng心xīn高gāo级jí经jīng济jì学xué家jiā迪dí恩ēn·贝bèi克kè此cǐ前qián表biǎo示shì，美měi联lián储chǔ有yǒu实shí现xiàn物wù价jià稳wěn定dìng和hé充chōng分fēn就jiù业yè两liǎng大dà职zhí责zé，除chú非fēi出chū现xiàn重zhòng大dà意yì外wài，否fǒu则zé美měi联lián储chǔ大dà概gài率lǜ将jiāng在zài9月yuè降jiàng息xī。

　　不bù过guò，降jiàng息xī对duì经jīng济jì的de拉lā动dòng作zuò用yòng可kě能néng需xū要yào较jiào长zhǎng时shí间jiān才cái能néng显xiǎn现xiàn。银yín率lǜ网wǎng公gōng司sī高gāo级jí行xíng业yè分fēn析xī师shī特tè德dé·罗luó斯sī曼màn表biǎo示shì，从cóng消xiāo费fèi者zhě角jiǎo度dù看kàn，利lì率lǜ下xià降jiàng将jiāng是shì一yī个gè渐jiàn进jìn过guò程chéng，降jiàng息xī25个gè至zhì50个gè基jī点diǎn可kě能néng只zhǐ会huì给gěi消xiāo费fèi者zhě借jiè贷dài成chéng本běn带dài来lái微wēi小xiǎo变biàn化huà。利lì率lǜ下xià降jiàng过guò程chéng可kě能néng比bǐ之zhī前qián利lì率lǜ快kuài速sù提tí高gāo的de过guò程chéng慢màn得dé多duō。

　　芝zhī加jiā哥gē商shāng品pǐn交jiāo易yì所suǒ美měi联lián储chǔ观guān察chá工gōng具jù最zuì新xīn数shù据jù显xiǎn示shì，截jié至zhì22日rì晚wǎn，美měi联lián储chǔ在zài9月yuè17日rì至zhì18日rì的de议yì息xī会huì议yì上shàng降jiàng息xī25个gè基jī点diǎn的de概gài率lǜ达dá63.5%，降jiàng息xī50个gè基jī点diǎn的de概gài率lǜ达dá36.5%。

　　当dāng前qián，一yī些xiē经jīng济jì体tǐ正zhèng遭zāo遇yù因yīn本běn国guó货huò币bì政zhèng策cè与yǔ美měi联lián储chǔ货huò币bì政zhèng策cè存cún在zài差chà异yì而ér造zào成chéng的de风fēng险xiǎn。以yǐ日rì本běn为wèi例lì，日rì本běn央yāng行xíng今jīn年nián3月yuè结jié束shù负fù利lì率lǜ政zhèng策cè，并bìng在zài美měi联lián储chǔ9月yuè降jiàng息xī预yù期qī强qiáng化huà的de背bèi景jǐng下xià，于yú7月yuè底dǐ宣xuān布bù加jiā息xī。8月yuè初chū，日rì本běn东dōng京jīng股gǔ市shì两liǎng大dà股gǔ指zhǐ暴bào跌diē超chāo12%，并bìng引yǐn发fā全quán球qiú股gǔ市shì经jīng历lì了le“黑hēi色sè星xīng期qī一yī”。

　　日rì本běn无wú限xiàn合hé同tóng会huì社shè首shǒu席xí经jīng济jì学xué家jiā田tián代dài秀xiù敏mǐn认rèn为wèi，日rì本běn股gǔ市shì8月yuè初chū发fā生shēng历lì史shǐ性xìng大dà跌diē，从cóng表biǎo面miàn上shàng看kàn是shì大dà量liàng日rì元yuán套tào利lì交jiāo易yì急jí于yú平píng仓cāng出chū逃táo而ér导dǎo致zhì的de，但dàn根gēn本běn原yuán因yīn在zài于yú美měi联lián储chǔ不bù顾gù全quán世shì界jiè利lì益yì的de货huò币bì政zhèng策cè。美měi联lián储chǔ2022年nián3月yuè启qǐ动dòng加jiā息xī进jìn程chéng后hòu，美měi日rì之zhī间jiān的de利lì息xī差chà急jí剧jù扩kuò大dà，直zhí接jiē诱yòu发fā了le本běn轮lún日rì元yuán套tào利lì交jiāo易yì。

　　坦tǎn桑sāng尼ní亚yà达dá累lèi斯sī萨sà拉lā姆mǔ大dà学xué中zhōng国guó研yán究jiū中zhōng心xīn主zhǔ任rèn汉hàn弗fú莱lái·莫mò西xī表biǎo示shì，2020年nián3月yuè，美měi联lián储chǔ将jiāng利lì率lǜ降jiàng至zhì接jiē近jìn零líng的de水shuǐ平píng，以yǐ应yīng对duì疫yì情qíng冲chōng击jī。2022年nián3月yuè起qǐ，美měi联lián储chǔ又yòu开kāi始shǐ激jī进jìn加jiā息xī，以yǐ应yīng对duì通tōng胀zhàng。这zhè种zhǒng货huò币bì政zhèng策cè的de急jí剧jù转zhuǎn变biàn导dǎo致zhì一yī些xiē发fā展zhǎn中zhōng国guó家jiā资zī本běn外wài流liú，货huò币bì贬biǎn值zhí，债zhài务wù负fù担dān更gèng加jiā沉chén重zhòng。美měi联lián储chǔ在zài制zhì定dìng货huò币bì政zhèng策cè时shí不bù考kǎo虑lǜ对duì其qí他tā经jīng济jì体tǐ尤yóu其qí是shì发fā展zhǎn中zhōng国guó家jiā的de影yǐng响xiǎng，加jiā剧jù了le一yī些xiē国guó家jiā的de经jīng济jì困kùn境jìng。