高盛：维持长实集团“买入”评级 目标价上调至41港元(gao sheng wei chi zhang shi ji tuan mai ru ping ji mu biao jia shang diao zhi gang yuan)

　　高gāo盛shèng发fā布bù研yán究jiū报bào告gào称chēng，略lüè微wēi上shàng调diào长zhǎng实shí集jí团tuán（01113）目mù标biāo价jià1.2%，从cóng40.5港gǎng元yuán上shàng调diào至zhì41港gǎng元yuán，维wéi持chí“买mǎi入rù”评píng级jí，原yuán因yīn包bāo括kuò：1）对duì内nèi地dì房fáng地dì产chǎn的de敞chǎng口kǒu为wèi其qí覆fù盖gài的de发fā展zhǎn商shāng中zhōng最zuì低dī；2）有yǒu6%的de收shōu益yì率lǜ。高gāo盛shèng对duì该gāi公gōng司sī2024财cái年nián基jī本běn每měi股gǔ盈yíng利lì预yù测cè上shàng调diào6%，对duì2025和hé2026年nián预yù测cè下xià调diào6%和hé7%。另lìng对duì该gāi公gōng司sī2024、2025财cái年nián每měi股gǔ股gǔ息xī预yù测cè下xià调diào12%和hé10%，2024-2026财cái年nián派pài息xī比bǐ率lǜ为wèi50%。

　　该gāi行xíng指zhǐ出chū，2024年nián上shàng半bàn年nián长zhǎng实shí集jí团tuán每měi股gǔ盈yíng利lì1.91港gǎng元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng10%，不bù过guò高gāo出chū该gāi行xíng预yù计jì4%，每měi股gǔ股gǔ息xī减jiǎn9%至zhì0.39港gǎng元yuán，这zhè也yě是shì管guǎn理lǐ层céng自zì2023年nián下xià半bàn年nián之zhī后hòu连lián续xù两liǎng次cì下xià调diào股gǔ息xī，管guǎn理lǐ层céng指zhǐ派pài息xī比bǐ率lǜ将jiāng反fǎn映yìng投tóu资zī物wù业yè重zhòng新xīn估gū值zhí前qián的de盈yíng利lì趋qū势shì。此cǐ外wài，公gōng司sī的de负fù债zhài仍réng维wéi持chí在zài5.5%的de健jiàn康kāng水shuǐ平píng。

　　报bào告gào中zhōng称chēng，在zài物wù业yè发fā展zhǎn方fāng面miàn，总zǒngEBIT同tóng比bǐ下xià降jiàng48%，但dàn高gāo出chū高gāo盛shèng预yù计jì24%，主zhǔ要yào原yuán因yīn是shì香xiāng港gǎng和hé内nèi地dì的de物wù业yè发fā展zhǎn利lì润rùn率lǜ好hǎo于yú预yù期qī。管guǎn理lǐ层céng预yù计jì香xiāng港gǎng项xiàng目mù可kě能néng面miàn临lín压yā力lì，预yù计jì其qí项xiàng目mù“亲qīn海hǎi駅yì”利lì润rùn率lǜ不bù高gāo，而ér管guǎn理lǐ层céng也yě对duì即jí将jiāng到dào来lái的de项xiàng目mù定dìng价jià更gèng为wèi吸xī引yǐn。在zài物wù业yè投tóu资zī方fāng面miàn，收shōu入rù高gāo出chū高gāo盛shèng预yù期qī2%。来lái自zì零líng售shòu及jí办bàn公gōng楼lóu租zū金jīn收shōu入rù下xià降jiàng76%，不bù过guò完wán全quán被bèi来lái自zì基jī础chǔ设shè施shī组zǔ合hé租zū金jīn收shōu入rù增zēng加jiā所suǒ抵dǐ消xiāo。长zhǎng实shí去qù年nián7月yuè收shōu购gòuCivitas集jí团tuán还hái录lù得dé19亿yì港gǎng元yuán的deIP重zhòng估gū收shōu益yì，主zhǔ要yào归guī因yīn于yú和hé黄huáng物wù流liú中zhōng心xīn重zhòng估gū。