新东方：25 财年预测调整，维持“增持”(xin dong fang cai nian yu ce tiao zheng wei chi zeng chi)

【8 月yuè 2 日rì，招zhāo商shāng证zhèng券quàn发fā布bù报bào告gào称chēng新xīn东dōng方fāng相xiāng关guān情qíng况kuàng】新xīn东dōng方fāng 2024 财cái年nián第dì四sì季jì收shōu入rù按àn年nián增zēng长zhǎng 32%，符fú合hé预yù期qī。非fēi公gōng认rèn会huì计jì原yuán则zé经jīng营yíng利lì润rùn率lǜ为wèi 3.2%，较jiào市shì场chǎng预yù期qī低dī 3 个gè百bǎi分fēn点diǎn，主zhǔ因yīn增zēng加jiā投tóu入rù及jí东dōng方fāng甄zhēn选xuǎn分fēn拆chāi与yǔ辉huī同tóng行xíng事shì件jiàn相xiāng关guān一yī次cì性xìng费fèi用yòng。该gāi行xíng认rèn为wèi，与yǔ辉huī同tóng行xíng分fēn拆chāi仅jǐn短duǎn期qī影yǐng响xiǎng，应yīng关guān注zhù核hé心xīn教jiào育yù业yè务wù强qiáng劲jìn前qián景jǐng和hé利lì润rùn率lǜ扩kuò张zhāng趋qū势shì。新xīn东dōng方fāng管guǎn理lǐ层céng维wéi持chí 2025 财cái年nián 20%至zhì 25%线xiàn下xià扩kuò张zhāng速sù度dù。该gāi行xíng预yù计jì 2025 财cái年nián首shǒu季jì及jí 2025 财cái年nián教jiào育yù业yè务wù收shōu入rù将jiāng分fēn别bié按àn年nián增zēng长zhǎng 33%与yǔ 30%。维wéi持chí对duì新xīn东dōng方fāng 2025 与yǔ 2026 财cái年nián收shōu入rù按àn年nián增zēng长zhǎng各gè 21%的de预yù测cè。但dàn因yīn与yǔ辉huī同tóng行xíng分fēn拆chāi负fù面miàn影yǐng响xiǎng，下xià调diào Non-GAAP 净jìng利lì润rùn预yù测cè 12%与yǔ 11%，至zhì 5.37 亿yì及jí 7.1 亿yì美měi元yuán，意yì味wèi着zhe按àn年nián增zēng长zhǎng 41%与yǔ 32%，东dōng方fāng甄zhēn选xuǎn的de Non-GAAP 净jìng利lì润rùn约yuē占zhàn 7%及jí 6%。该gāi行xíng对duì其qí目mù标biāo价jià由yóu 84 港gǎng元yuán下xià调diào至zhì 75 港gǎng元yuán，维wéi持chí“增zēng持chí”评píng级jí，认rèn为wèi其qí核hé心xīn教jiào育yù类lèi业yè务wù强qiáng劲jìn增zēng长zhǎng稳wěn固gù无wú虞yú。