400亿规模基金“悔棋”退市股(yi gui mo ji jin hui qi tui shi gu)

原yuán本běn以yǐ为wèi是shì一yī个gè雷léi，没méi想xiǎng到dào这zhè只zhǐ是shì“冰bīng山shān一yī角jiǎo”。

故gù事shì的de主zhǔ角jiǎo，一yī个gè是shì“连lián吃chī”31个gè跌diē停tíng的de昔xī日rì光guāng伏fú明míng星xīng，另lìng一yī个gè是shì规guī模mó超chāo250亿yì规guī模mó的de基jī金jīn。资zī本běn大dà戏xì终zhōng场chǎng一yī地dì鸡jī毛máo，没méi有yǒu一yī片piàn雪xuě花huā是shì无wú辜gū的de！

两liǎng只zhǐ中zhōng证zhèng1000ETF“踩cǎi雷léi”

事shì件jiàn发fā端duān于yúST爱ài康kāng案àn。

6月yuè21日rì晚wǎn间jiān，ST爱ài康kāng公gōng告gào称chēng，公gōng司sī股gǔ票piào在zài5月yuè21日rì至zhì6月yuè18日rì期qī间jiān，通tōng过guò深shēn交jiāo所suǒ交jiāo易yì系xì统tǒng连lián续xù二èr十shí个gè交jiāo易yì日rì的de每měi日rì收shōu盘pán价jià均jūn低dī于yú1元yuán，触chù及jí股gǔ票piào终zhōng止zhǐ上shàng市shì情qíng形xíng，深shēn交jiāo所suǒ拟nǐ决jué定dìng终zhōng止zhǐ公gōng司sī股gǔ票piào上shàng市shì交jiāo易yì。

这zhè家jiā光guāng伏fú边biān框kuāng、异yì质zhì结jié制zhì造zào头tóu部bù企qǐ业yè，在zài实shí控kòng人rén被bèi立lì案àn、停tíng工gōng停tíng产chǎn、公gōng司sī关guān门mén大dà吉jí、实shí控kòng人rén疯fēng狂kuáng减jiǎn持chí等děng等děng负fù面miàn消xiāo息xī困kùn扰rǎo之zhī下xià，迎yíng来lái了le退tuì市shì的de“达dá摩mó克kè利lì斯sī之zhī剑jiàn”。

因yīn触chù及jí交jiāo易yì类lèi强qiáng制zhì退tuì市shì情qíng形xíng，该gāi公gōng司sī股gǔ票piào不bù会huì进jìn入rù退tuì市shì整zhěng理lǐ期qī，超chāo过guò27万wàn股gǔ民mín等děng不bù到dào“缓huǎn冲chōng期qī”。而ér在zài27万wàn股gǔ民mín中zhōng，两liǎng只zhǐ中zhōng证zhèng1000ETF格gé外wài扎zhā眼yǎn。

今jīn年nián一yī季jì度dù，南nán方fāng中zhōng证zhèng1000ETF、华huá夏xià中zhōng证zhèng1000ETF分fēn别bié新xīn进jìn买mǎi入rù爱ài康kāng科kē技jì(002610)1922万wàn股gǔ和hé1050万wàn股gǔ，成chéng功gōng跻jī身shēn前qián十shí大dà流liú通tōng股gǔ东dōng行xíng列liè，期qī末mò持chí仓cāng市shì值zhí合hé计jì超chāo5000万wàn元yuán。万wàn万wàn没méi想xiǎng到dào，二èr季jì度dù还hái未wèi过guò半bàn，该gāi公gōng司sī却què被bèi“ST”了le。

4月yuè以yǐ来lái，ST爱ài康kāng股gǔ价jià迎yíng来lái31个gè跌diē停tíng，跌diē幅fú达dá80.63%，股gǔ价jià最zuì终zhōng报bào0.37元yuán/股gǔ，实shí属shǔ罕hǎn见jiàn！无wú奈nài之zhī下xià，两liǎng家jiā基jī金jīn公gōng司sī纷fēn纷fēn发fā布bù调diào整zhěng股gǔ票piào估gū值zhí方fāng法fǎ的de公gōng告gào。

6月yuè15日rì，南nán方fāng基jī金jīn表biǎo示shì，对duì旗qí下xià基jī金jīn持chí有yǒu的deST爱ài康kāng按àn照zhào人rén民mín币bì0.10元yuán进jìn行xíng估gū值zhí。6月yuè20日rì，华huá夏xià基jī金jīn公gōng告gào称chēng，将jiāng持chí有yǒu的de停tíng牌pái股gǔ票piào“ST爱ài康kāng”按àn照zhào 0 元yuán进jìn行xíng估gū值zhí。

重zhòng仓cāng“绩jī差chà股gǔ”不bù罕hǎn见jiàn

刚gāng建jiàn仓cāng就jiù退tuì市shì，这zhè事shì发fā生shēng在zài基jī金jīn身shēn上shàng并bìng不bù罕hǎn见jiàn。值zhí得dé一yī提tí的de是shì，一yī季jì度dù公gōng募mù基jī金jīn重zhòng仓cāng不bù少shǎo此cǐ类lèi绩jī差chà小xiǎo盘pán股gǔ。

宣xuān布bù7月yuè3日rì开kāi市shì起qǐ停tíng牌pái的de鹏péng都dōu农nóng牧mù，不bù幸xìng拖tuō累lèi了le南nán方fāng中zhōng证zhèng500ETF。鹏péng都dōu农nóng牧mù于yú今jīn年nián一yī季jì度dù获huò得dé该gāi基jī金jīn新xīn进jìn重zhòng仓cāng4253.2万wàn股gǔ，期qī末mò持chí股gǔ市shì值zhí5188.9万wàn元yuán。截jié至zhì停tíng牌pái，自zì二èr季jì度dù以yǐ来lái鹏péng都dōu农nóng牧mù股gǔ价jià累lèi计jì下xià跌diē70.49%。

此cǐ外wài，中zhōng银yín绒róng业yè和héST富fù通tōng也yě是shì机jī构gòu刚gāng建jiàn仓cāng就jiù退tuì市shì的de“踩cǎi雷léi股gǔ”。一yī季jì度dù以yǐ来lái，中zhōng银yín绒róng业yè被bèi香xiāng港gǎng中zhōng央yāng结jié算suàn公gōng司sī新xīn进jìn买mǎi入rù3726.24万wàn股gǔ，持chí股gǔ比bǐ例lì达dá0.87%。ST富fù通tōng则zé获huò得dé了le两liǎng家jiāQFII新xīn进jìn建jiàn仓cāng，其qí中zhōngUBS ***新xīn进jìn买mǎi入rù602.28万wàn股gǔ，巴bā克kè莱lái银yín行xíng新xīn进jìn买mǎi入rù405.44万wàn股gǔ。

据jù数shù据jù宝bǎo统tǒng计jì，复fù合hé“评píng级jí机jī构gòu数shù为wèi0、滚gǔn动dòng市shì盈yíng率lǜ为wèi负fù、且qiě市shì值zhí在zài50亿yì元yuán以yǐ下xià”的de条tiáo件jiàn的de个gè股gǔ中zhōng，235只zhǐ在zài一yī季jì度dù获huò得dé了le公gōng募mù基jī金jīn的de重zhòng仓cāng青qīng睐lài。

具jù体tǐ来lái看kàn，201股gǔ去qù年nián净jìng利lì为wèi负fù，117股gǔ亏kuī损sǔn超chāo亿yì元yuán，*ST合hé泰tài巨jù亏kuī120亿yì元yuán首shǒu当dāng其qí冲chōng。然rán而ér，该gāi股gǔ却què在zài一yī季jì度dù获huò得dé南nán方fāng中zhōng证zhèng1000ETF新xīn进jìn前qián十shí大dà流liú通tōng股gǔ股gǔ东dōng，重zhòng仓cāng高gāo达dá***7.06万wàn股gǔ。

此cǐ外wài，从cóng期qī末mò持chí股gǔ市shì值zhí角jiǎo度dù来lái看kàn，基jī金jīn整zhěng体tǐ持chí仓cāng上shàng述shù个gè股gǔ超chāo过guò69亿yì元yuán，苏sū大dà维wéi格gé(300331)、福fú光guāng股gǔ份fèn(688010)、平píng治zhì信xìn息xī(300571)等děng个gè股gǔ，被bèi基jī金jīn重zhòng仓cāng均jūn超chāo过guò1亿yì元yuán。而ér持chí仓cāng市shì值zhí过guò1亿yì元yuán的de个gè股gǔ中zhōng，仅jǐn3股gǔ去qù年nián没méi有yǒu亏kuī损sǔn，分fēn别bié是shì冰bīng川chuān网wǎng络luò(300533)、天tiān际jì股gǔ份fèn(002759)和hé利lì民mín股gǔ份fèn(002734)。

“险xiǎn棋qí”背bèi后hòu的de博bó弈yì

也yě就jiù是shì说shuō，多duō只zhǐ个gè股gǔ均jūn在zài2023年nián业yè绩jī亏kuī损sǔn的de情qíng况kuàng下xià，仍réng能néng够gòu被bèi公gōng募mù基jī金jīn一yī季jì度dù新xīn进jìn加jiā仓cāng。不bù得dé不bù说shuō，这zhè真zhēn是shì一yī步bù险xiǎn棋qí。问wèn题tí来lái了le，基jī金jīn为wèi何hé重zhòng仓cāng绩jī差chà小xiǎo盘pán股gǔ？

其qí实shí，“绩jī差chà股gǔ”进jìn入rù基jī金jīn持chí仓cāng甚shén至zhì是shì核hé心xīn持chí仓cāng，并bìng不bù是shì什shén么me新xīn鲜xiān事shì。

2022年nián三sān季jì度dù以yǐ来lái，基jī金jīn经jīng理lǐ对duì“绩jī差chà股gǔ”的de关guān注zhù和hé覆fù盖gài开kāi始shǐ明míng显xiǎn增zēng加jiā。彼bǐ时shí，主zhǔ流liú基jī金jīn经jīng理lǐ清qīng一yī色sè的de持chí有yǒu光guāng伏fú、电diàn动dòng车chē、风fēng电diàn等děng高gāo成chéng长zhǎng的de热rè门mén赛sài道dào，拥yōng挤jǐ风fēng险xiǎn逐zhú渐jiàn上shàng升shēng，且qiě估gū值zhí高gāo企qǐ。而ér绩jī差chà股gǔ存cún在zài的de问wèn题tí，都dōu已yǐ经jīng是shì明míng牌pái，所suǒ有yǒu风fēng险xiǎn市shì场chǎng都dōu已yǐ经jīng预yù期qī到dào了le。

扫sǎo货huò“绩jī差chà股gǔ”则zé意yì味wèi着zhe持chí仓cāng性xìng价jià比bǐ与yǔ“绩jī优yōu股gǔ”形xíng成chéng倒dào挂guà，这zhè也yě正zhèng是shì基jī金jīn买mǎi入rù“绩jī差chà股gǔ”的de核hé心xīn逻luó辑jí。

但dàn是shì，上shàng述shù刚gāng建jiàn仓cāng就jiù退tuì市shì的de基jī金jīn，多duō为wèi中zhōng小xiǎo市shì值zhí风fēng格gé宽kuān基jī指zhǐ数shù基jī金jīn。

上shàng述shù两liǎng只zhǐ中zhōng证zhèng1000ETF跟gēn踪zōng的de标biāo的de指zhǐ数shù为wèi中zhōng证zhèng 1000 指zhǐ数shù。中zhōng证zhèng 1000 指zhǐ数shù选xuǎn取qǔ中zhōng证zhèng 800 指zhǐ数shù样yàng本běn以yǐ外wài的de规guī模mó偏piān小xiǎo且qiě流liú动dòng性xìng好hǎo的de 1000 只zhǐ证zhèng券quàn作zuò为wèi指zhǐ数shù样yàng本běn。而ér基jī金jīn首shǒu要yào目mù标biāo则zé是shì做zuò好hǎo跟gēn踪zōng标biāo的de指zhǐ数shù，控kòng制zhì合hé理lǐ的de跟gēn踪zōng误wù差chà。而érST爱ài康kāng并bìng非fēi中zhōng证zhèng1000成chéng分fēn股gǔ。

风fēng控kòng合hé规guī问wèn题tí随suí之zhī被bèi推tuī到dào风fēng口kǒu浪làng尖jiān。

一yī般bān而ér言yán，作zuò为wèi专zhuān业yè投tóu资zī者zhě，基jī金jīn公gōng司sī在zài进jìn行xíng股gǔ票piào投tóu资zī时shí，往wǎng往wǎng会huì经jīng过guò勤qín奋fèn的de调diào研yán、周zhōu密mì的de分fēn析xī和hé精jīng心xīn筛shāi选xuǎn，基jī金jīn重zhòng仓cāng股gǔ一yī定dìng程chéng度dù上shàng就jiù是shì那nà些xiē基jī本běn面miàn良liáng好hǎo、具jù有yǒu成chéng长zhǎng潜qián力lì的de股gǔ票piào的de代dài名míng词cí，代dài表biǎo了le市shì场chǎng对duì该gāi股gǔ票piào的de认rèn可kě和hé信xìn心xīn。

然rán而ér，基jī金jīn持chí有yǒu的de上shàng述shù股gǔ票piào，并bìng不bù符fú合hé投tóu资zī目mù标biāo和hé投tóu资zī策cè略lüè。造zào成chéng此cǐ现xiàn象xiàng的de原yuán因yīn，或huò由yóu于yú基jī金jīn经jīng理lǐ判pàn断duàn失shī误wù、“马mǎ失shī前qián蹄tí”，也yě由yóu此cǐ暴bào露lù了le合hé规guī风fēng控kòng可kě能néng存cún在zài漏lòu洞dòng得dé问wèn题tí。

你nǐ想xiǎng，刚gāng建jiàn仓cāng就jiù退tuì市shì，作zuò为wèi专zhuān业yè投tóu资zī者zhě，管guǎn理lǐ人rén、高gāo管guǎn及jí基jī金jīn经jīng理lǐ等děng相xiāng关guān责zé任rèn人rén与yǔ投tóu资zī者zhě的de利lì益yì是shì否fǒu一yī致zhì？是shì否fǒu重zhòng视shì提tí升shēng投tóu资zī者zhě的de回huí报bào？

在zài某mǒu投tóu资zī论lùn坛tán上shàng，有yǒu网wǎng友yǒu留liú言yán：“瞅chǒu瞅chǒu都dōu买mǎi了le些xiē啥shà，持chí仓cāng个gè股gǔ也yě算suàn是shì基jī金jīn经jīng理lǐ们men千qiān挑tiāo万wàn选xuǎn出chū来lái的de吧ba？鬼guǐ才cái会huì买mǎi这zhè些xiē票piào。也yě真zhēn难nán！”、“风fēng控kòng干gàn嘛ma去qù了le，都dōu建jiàn些xiē垃lā圾jī仓cāng吗ma？”

不bù知zhī基jī金jīn管guǎn理lǐ人rén、基jī金jīn经jīng理lǐ是shì否fǒu后hòu悔huǐ走zǒu这zhè一yī步bù？