从+5%到-5%！英伟达盘中重挫逾10% 所有人都在问：Why？(cong dao ying wei da pan zhong zhong cuo yu suo you ren dou zai wen)

　　财cái联lián社shè3月yuè9日rì讯xùn（编biān辑jí 潇xiāo湘xiāng）从cóng盘pán前qián一yī路lù大dà涨zhǎng，市shì值zhí一yī度dù逼bī近jìn苹píng果guǒ、但dàn盘pán中zhōng最zuì高gāo时shí涨zhǎng幅fú一yī度dù超chāo过guò5%，隔gé夜yè英yīng伟wěi达dá的de股gǔ价jià无wú疑yí曾céng迎yíng来lái过guò一yī个gè完wán美měi的de开kāi局jú。然rán而ér，或huò许xǔ谁shuí都dōu无wú法fǎ预yù料liào到dào，此cǐ后hòu其qí股gǔ价jià却què会huì遭zāo遇yù一yī场chǎng惊jīng天tiān逆nì转zhuǎn……

　　截jié止zhǐ当dāng天tiān收shōu盘pán，这zhè家jiā炙zhì手shǒu可kě热rè的de芯xīn片piàn制zhì造zào商shāng的de股gǔ价jià在zài周zhōu五wǔ下xià跌diē了le5.6%——创chuàng下xià自zì去qù年nián5月yuè31日rì以yǐ来lái的de最zuì大dà单dān日rì跌diē幅fú。

　　由yóu于yú英yīng伟wěi达dá当dāng前qián庞páng大dà的de市shì值zhí规guī模mó，这zhè一yī单dān日rì跌diē幅fú也yě一yī举jǔ抹mǒ去qù了le约yuē1300亿yì美měi元yuán的de市shì值zhí——足zú以yǐ跻jī身shēn美měi国guó股gǔ市shì历lì史shǐ上shàng单dān日rì市shì值zhí最zuì大dà跌diē幅fú之zhī列liè。而ér英yīng伟wěi达dá股gǔ票piào上shàng一yī次cì盘pán中zhōng上shàng涨zhǎng至zhì少shǎo5%但dàn收shōu盘pán下xià跌diē的de经jīng历lì，还hái要yào追zhuī溯sù到dào逾yú两liǎng年nián前qián的de2022年nián1月yuè27日rì，当dāng时shí该gāi股gǔ盘pán中zhōng曾céng最zuì高gāo上shàng涨zhǎng5.4%，但dàn收shōu盘pán下xià跌diē3.6%。

　　毫háo无wú疑yí问wèn的de是shì，作zuò为wèi被bèi高gāo盛shèng誉yù为wèi眼yǎn下xià“全quán球qiú最zuì重zhòng要yào”的de一yī只zhǐ股gǔ票piào，英yīng伟wěi达dá股gǔ价jià的de一yī举jǔ一yī动dòng，都dōu牵qiān动dòng着zhe全quán球qiú金jīn融róng市shì场chǎng上shàng的de万wàn千qiān目mù光guāng。

　　而ér隔gé夜yè其qí盘pán中zhōng毫háo无wú征zhēng兆zhào的de逾yú10%的de跌diē幅fú，自zì然rán也yě免miǎn不bù了le所suǒ有yǒu人rén会huì在zài收shōu盘pán后hòu发fā出chū这zhè样yàng的de疑yí问wèn：这zhè只zhǐAI芯xīn片piàn领lǐng域yù的de龙lóng头tóu股gǔ，昨zuó夜yè究jiū竟jìng发fā生shēng了le什shén么me？股gǔ价jià究jiū竟jìng为wèi何hé会huì突tū然rán重zhòng挫cuò？

　　所suǒ有yǒu人rén都dōu在zài问wèn：英yīng伟wěi达dá究jiū竟jìng为wèi何hé急jí跌diē？

　　从cóng周zhōu五wǔ整zhěng体tǐ美měi国guó半bàn导dǎo体tǐ板bǎn块kuài的de表biǎo现xiàn看kàn，下xià跌diē的de个gè股gǔ其qí实shí远yuǎn不bù只zhǐ有yǒu英yīng伟wěi达dá。一yī些xiē热rè度dù仅jǐn次cì于yú英yīng伟wěi达dá的de半bàn导dǎo体tǐ新xīn贵guì们men，跌diē幅fú甚shén至zhì还hái要yào更gèng大dà，例lì如rú——Arm控kòng股gǔ全quán天tiān就jiù跌diē超chāo了le6.6%、博bó通tōng跌diē约yuē7.0%、纳nà微wēi半bàn导dǎo体tǐ跌diē超chāo9.8%、迈mài威wēi尔ěr科kē技jì跌diē幅fú甚shén至zhì超chāo过guò了le两liǎng位wèi数shù。

　　在zài前qián一yī交jiāo易yì日rì涨zhǎng幅fú曾céng超chāo过guò3%的de费fèi城chéng半bàn导dǎo体tǐ指zhǐ数shù，在zài周zhōu五wǔ也yě回huí吐tǔ了le所suǒ有yǒu当dāng时shí的de涨zhǎng幅fú——跌diē逾yú4%。

　　然rán而ér，令lìng人rén颇pō为wèi感gǎn到dào蹊qī跷qiāo的de是shì，无wú论lùn是shì英yīng伟wěi达dá的de盘pán中zhōng跳tiào水shuǐ、还hái是shì半bàn导dǎo体tǐ板bǎn块kuài的de集jí体tǐ下xià挫cuò，华huá尔ěr街jiē机jī构gòu和hé美měi国guó媒méi体tǐ在zài收shōu盘pán后hòu，却què似shì乎hū依yī然rán并bìng没méi能néng从cóng基jī本běn面miàn上shàng，找zhǎo到dào太tài多duō引yǐn发fā跌diē势shì的de原yuán因yīn。事shì实shí上shàng，收shōu盘pán后hòu众zhòng多duō关guān于yú英yīng伟wěi达dá股gǔ价jià下xià跌diē的de原yuán因yīn解jiě读dú，颇pō有yǒu些xiē“马mǎ后hòu炮pào”的de意yì味wèi——仅jǐn仅jǐn主zhǔ要yào扣kòu在zài了le前qián期qī股gǔ价jià大dà涨zhǎng后hòu陷xiàn入rù“超chāo买mǎi”，市shì场chǎng获huò利lì了le结jié等děng因yīn素sù上shàng。

　　一yī些xiē业yè内nèi人rén士shì就jiù表biǎo示shì，隔gé夜yè盘pán初chū英yīng伟wěi达dá逾yú5%的de涨zhǎng幅fú，推tuī动dòng动dòng量liàng指zhǐ标biāo升shēng至zhì了le2021年nián11月yuè以yǐ来lái的de最zuì高gāo点diǎn，表biǎo明míng该gāi股gǔ回huí调diào的de时shí机jī已yǐ经jīng成chéng熟shú——相xiāng对duì强qiáng弱ruò指zhǐ数shù（RSI）周zhōu五wǔ一yī度dù攀pān升shēng至zhì85以yǐ上shàng，为wèi2021年nián11月yuè以yǐ来lái最zuì高gāo，随suí后hòu回huí落luò至zhì70了le左zuǒ右yòu。

　　AXS Investments首shǒu席xí投tóu资zī官guānGreg Bassuk则zé指zhǐ出chū，“英yīng伟wěi达dá的de领lǐng导dǎo地dì位wèi为wèi其qí股gǔ价jià在zài未wèi来lái几jǐ个gè月yuè的de上shàng涨zhǎng提tí供gōng了le更gèng大dà的de空kōng间jiān。然rán而ér，投tóu资zī者zhě应yīng该gāi也yě需xū要yào谨jǐn慎shèn考kǎo虑lǜ一yī些xiē英yīng伟wěi达dá的de获huò利lì回huí吐tǔ，并bìng适shì时shí对duì冲chōng英yīng伟wěi达dá股gǔ价jià的de下xià行xíng风fēng险xiǎn。”

　　随suí着zhe英yīng伟wěi达dá迅xùn速sù成chéng长zhǎng为wèi美měi国guó市shì值zhí第dì三sān大dà股gǔ票piào，其qí在zài标biāo普pǔ500指zhǐ数shù中zhōng的de权quán重zhòng已yǐ与yǔ一yī年nián前qián不bù可kě同tóng日rì而ér语yǔ，这zhè虽suī然rán提tí振zhèn了le其qí加jiā速sù上shàng涨zhǎng的de势shì头tóu，但dàn也yě使shǐ其qí很hěn容róng易yì出chū现xiàn回huí调diào，尤yóu其qí是shì当dāng批pī评píng人rén士shì称chēng英yīng伟wěi达dá和hé其qí他tā陷xiàn入rù人rén工gōng智zhì能néng狂kuáng热rè的de股gǔ票piào涨zhǎng幅fú太tài大dà、太tài快kuài时shí。

　　FactSet的de数shù据jù显xiǎn示shì，今jīn年nián迄qì今jīn为wèi止zhǐ，英yīng伟wěi达dá的de市shì值zhí已yǐ累lèi计jì增zēng长zhǎng了le逾yú1万wàn亿yì美měi元yuán，约yuē占zhàn标biāo普pǔ500指zhǐ数shù今jīn年nián迄qì今jīn市shì值zhí增zēng幅fú的de60%。

　　瑞ruì穗suì分fēn析xī师shīJordan Klein在zài一yī封fēng电diàn子zi邮yóu件jiàn中zhōng表biǎo示shì，“英yīng伟wěi达dá周zhōu五wǔ的de急jí跌diē就jiù是shì所suǒ谓wèi的de涨zhǎng势shì疲pí惫bèi现xiàn象xiàng。半bàn导dǎo体tǐ股gǔ票piào已yǐ经jīng超chāo买mǎi，当dāng它tā们men开kāi始shǐ下xià跌diē时shí，你nǐ会huì看kàn到dào量liàng化huà交jiāo易yì掀xiān起qǐ的de抛pāo售shòu，然rán后hòu是shì散sàn户hù担dān忧yōu，这zhè只zhǐ会huì加jiā速sù。”

　　他tā补bǔ充chōng称chēng，投tóu资zī者zhě应yīng该gāi牢láo记jì，英yīng伟wěi达dá和hé芯xīn片piàn行xíng业yè其qí他tā人rén工gōng智zhì能néng赢yíng家jiā的de股gǔ票piào“不bù可kě能néng每měi天tiān都dōu上shàng涨zhǎng”，而ér最zuì近jìn它tā们men却què似shì乎hū违wéi反fǎn了le这zhè一yī常cháng态tài规guī律lǜ。

　　他tā早zǎo在zài周zhōu四sì就jiù曾céng表biǎo示shì，英yīng伟wěi达dá和hé一yī些xiē与yǔAI相xiāng关guān的de半bàn导dǎo体tǐ股gǔ票piào的de爆bào炸zhà性xìng上shàng涨zhǎng势shì头tóu似shì乎hū“有yǒu点diǎn不bù健jiàn康kāng”，会huì让ràng人rén想xiǎng起qǐ1999年nián和hé2000年nián疯fēng狂kuáng的de互hù联lián网wǎng泡pào沫mò时shí的de心xīn态tài。

　　“木mù头tóu姐jiě”不bù嫌xián事shì大dà“煽shān风fēng点diǎn火huǒ”

　　事shì实shí上shàng，在zài过guò去qù几jǐ个gè月yuè，有yǒu关guān英yīng伟wěi达dá股gǔ价jià飙biāo升shēng引yǐn发fā泡pào沫mò论lùn的de声shēng音yīn就jiù始shǐ终zhōng长zhǎng期qī存cún在zài。最zuì具jù标biāo志zhì性xìng的de一yī张zhāng图tú，便biàn是shì将jiāng英yīng伟wěi达dá的de股gǔ价jià与yǔ思sī科kē在zài世shì纪jì之zhī交jiāo时shí的de走zǒu势shì，放fàng在zài一yī起qǐ进jìn行xíng对duì比bǐ。

　　在zài3月yuè7日rì的de一yī封fēng致zhì股gǔ东dōng信xìn中zhōng，有yǒu着zhe华huá尔ěr街jiē“女nǚ股gǔ神shén”之zhī称chēng的de木mù头tóu姐jiě凯kǎi西xī·伍wǔ德dé在zài发fā出chū对duì英yīng伟wěi达dá面miàn临lín未wèi来lái竞jìng争zhēng压yā力lì的de警jǐng告gào时shí，也yě曾céng将jiāng其qí和hé在zài19***年nián到dào2000年nián期qī间jiān经jīng历lì股gǔ价jià“抛pāo物wù线xiàn”的de思sī科kē公gōng司sī做zuò对duì比bǐ。

　　当dāng然rán，眼yǎn下xià仅jǐn仅jǐn一yī个gè交jiāo易yì日rì的de下xià跌diē或huò者zhě说shuō回huí落luò，就jiù一yī口kǒu咬yǎo定dìng英yīng伟wěi达dá的de股gǔ价jià已yǐ经jīng存cún在zài巨jù幅fú泡pào沫mò，显xiǎn然rán可kě能néng也yě有yǒu失shī偏piān颇pō。CFRA Research首shǒu席xí投tóu资zī策cè略lüè师shīSam Stovall在zài谈tán到dào英yīng伟wěi达dá周zhōu五wǔ的de走zǒu势shì时shí就jiù表biǎo示shì：“这zhè并bìng不bù意yì味wèi着zhe长zhǎng期qī上shàng行xíng潜qián力lì已yǐ经jīng结jié束shù。这zhè只zhǐ是shì表biǎo明míng，也yě许xǔ我wǒ们men已yǐ经jīng进jìn入rù超chāo买mǎi状zhuàng态tài，是shì时shí候hòu获huò利lì了le结jié了le。”

　　而ér在zài周zhōu五wǔ英yīng伟wěi达dá股gǔ价jià冲chōng高gāo回huí落luò之zhī际jì，木mù头tóu姐jiě也yě对duì于yú美měi国guó半bàn导dǎo体tǐ板bǎn块kuài的de处chù境jìng，发fā表biǎo了le最zuì新xīn的de看kàn法fǎ。木mù头tóu姐jiě依yī然rán认rèn为wèi，随suí着zhe科kē技jì供gōng应yīng链liàn的de好hǎo转zhuǎn，半bàn导dǎo体tǐ股gǔ票piào可kě能néng会huì出chū现xiàn回huí调diào。“可kě能néng看kàn到dào回huí调diào的de一yī个gè领lǐng域yù是shì芯xīn片piàn——但dàn这zhè只zhǐ是shì一yī个gè回huí调diào，我wǒ们men完wán全quán不bù是shì预yù计jì这zhè一yī切qiè将jiāng结jié束shù，”木mù头tóu姐jiě称chēng。

　　木mù头tóu姐jiě早zǎo在zài2014年nián就jiù曾céng买mǎi入rù了le英yīng伟wěi达dá，但dàn在zài去qù年nián大dà涨zhǎng之zhī前qián已yǐ经jīng基jī本běn出chū清qīng。伍wǔ德dé表biǎo示shì，去qù年nián随suí着zheChatGPT等děng人rén工gōng智zhì能néng工gōng具jù的de普pǔ及jí而ér加jiā剧jù的deGPU短duǎn缺quē，现xiàn在zài已yǐ经jīng开kāi始shǐ缓huǎn解jiě。她tā指zhǐ出chū，GPU的de交jiāo货huò时shí间jiān正zhèng在zài缩suō短duǎn，英yīng伟wěi达dá尤yóu其qí如rú此cǐ，已yǐ经jīng从cóng8到dào11个gè月yuè缩suō短duǎn到dào大dà约yuē3到dào4个gè月yuè。

　　她tā补bǔ充chōng道dào，“这zhè表biǎo明míng，在zài‘短duǎn缺quē’一yī词cí流liú传chuán之zhī际jì，可kě能néng已yǐ经jīng有yǒu很hěn多duō双shuāng倍bèi和hé三sān倍bèi的de订dìng单dān，但dàn其qí实shí这zhè些xiē囤dùn积jī的de库kù存cún将jiāng不bù得dé不bù等děng待dài被bèi消xiāo化huà。”

　　英yīng伟wěi达dá接jiē下xià来lái的de一yī个gè悬xuán念niàn：会huì进jìn行xíng股gǔ票piào分fēn拆chāi吗ma？

　　英yīng伟wěi达dá近jìn来lái的de大dà涨zhǎng大dà跌diē背bèi后hòu，其qí实shí某mǒu种zhǒng程chéng度dù上shàng也yě折zhé射shè出chū了le一yī个gè问wèn题tí：那nà就jiù是shì其qí股gǔ价jià在zài一yī路lù飞fēi涨zhǎng，相xiāng较jiào于yú长zhǎng期qī历lì史shǐ价jià格gé而ér言yán，确què实shí已yǐ高gāo得dé惊jīng人rén。而ér这zhè也yě令lìng不bù少shǎo业yè内nèi人rén士shì猜cāi测cè，该gāi公gōng司sī未wèi来lái是shì否fǒu会huì选xuǎn择zé进jìn行xíng拆chāi股gǔ。

　　英yīng伟wěi达dá上shàng一yī次cì宣xuān布bù一yī股gǔ拆chāi四sì股gǔ是shì在zài2021年nián5月yuè——当dāng时shí股gǔ价jià约yuē为wèi每měi股gǔ600美měi元yuán。而ér本běn周zhōu，该gāi股gǔ已yǐ一yī度dù逼bī近jìn了le1000美měi元yuán大dà关guān，延yán续xù去qù年nián上shàng涨zhǎng240%的de势shì头tóu。虽suī然rán不bù少shǎo多duō头tóu认rèn为wèi基jī于yú未wèi来lái盈yíng利lì成chéng长zhǎng，该gāi股gǔ估gū值zhí仍réng相xiāng对duì较jiào低dī，但dàn一yī些xiē潜qián在zài投tóu资zī者zhě可kě能néng会huì因yīn价jià格gé望wàng而ér却què步bù。

　　据jù悉xī，英yīng伟wěi达dá在zài2021年nián拆chāi股gǔ时shí给gěi出chū的de理lǐ由yóu，便biàn是shì想xiǎng要yào令lìng投tóu资zī者zhě和hé员yuán工gōng更gèng容róng易yì持chí有yǒu股gǔ票piào。到dào当dāng年nián7月yuè19日rì——即jí该gāi股gǔ开kāi始shǐ基jī于yú经jīng拆chāi股gǔ调diào整zhěng后hòu交jiāo易yì的de前qián一yī天tiān，该gāi股gǔ曾céng一yī度dù涨zhǎng至zhì每měi股gǔ750美měi元yuán左zuǒ右yòu。

　　股gǔ票piào分fēn拆chāi是shì一yī种zhǒng“装zhuāng饰shì性xìng”的de举jǔ措cuò，通tōng常cháng是shì为wèi了le吸xī引yǐn规guī模mó较jiào小xiǎo、手shǒu头tóu并bìng不bù怎zěn么me充chōng裕yù的de小xiǎo型xíng投tóu资zī者zhě。这zhè一yī举jǔ措cuò可kě以yǐ通tōng过guò将jiāng股gǔ数shù重zhòng新xīn分fēn配pèi成chéng为wèi更gèng多duō股gǔ票piào来lái降jiàng低dī股gǔ价jià，但dàn基jī本běn面miàn或huò估gū值zhí则zé没méi有yǒu任rèn何hé变biàn化huà。

　　Silvant Capital Management LLC的de首shǒu席xí投tóu资zī官guānMike Sansoterra表biǎo示shì，一yī方fāng面miàn，股gǔ票piào分fēn拆chāi其qí实shí并bìng不bù重zhòng要yào，因yīn为wèi这zhè不bù会huì改gǎi变biàn公gōng司sī的de任rèn何hé价jià值zhí。但dàn另lìng一yī方fāng面miàn，散sàn户hù投tóu资zī者zhě在zài心xīn理lǐ上shàng确què实shí喜xǐ欢huān买mǎi入rù30美měi元yuán而ér非fēi300美měi元yuán的de东dōng西xī，他tā们men会huì给gěi自zì己jǐ心xīn理lǐ暗àn示shì，告gào诉sù自zì己jǐ它tā更gèng便biàn宜yí了le——尽jǐn管guǎn它tā绝jué对duì没méi有yǒu变biàn得dé更gèng便biàn宜yí。

　　当dāng然rán，没méi有yǒu还hái任rèn何hé迹jī象xiàng表biǎo明míng英yīng伟wěi达dá会huì很hěn快kuài拆chāi股gǔ。据jùVanda Research的de数shù据jù显xiǎn示shì，英yīng伟wěi达dá仍réng是shì目mù前qián美měi股gǔ市shì场chǎng上shàng交jiāo投tóu最zuì活huó跃yuè的de股gǔ票piào之zhī一yī。

　　不bù过guò，Mahoney Asset Management总zǒng裁cái兼jiān执zhí行xíng长zhǎngKen Mahoney预yù计jì，该gāi股gǔ可kě能néng会huì在zài未wèi来lái一yī年nián左zuǒ右yòu进jìn行xíng拆chāi股gǔ，届jiè时shí可kě能néng会huì有yǒu一yī些xiē认rèn为wèi目mù前qián股gǔ价jià高gāo不bù可kě攀pān而ér徘pái徊huái不bù前qián的de中zhōng小xiǎo散sàn户hù投tóu资zī者zhě，选xuǎn择zé择zé机jī入rù场chǎng。